Loại bỏ Vingroup và Gelex, nhóm phi tài chính hiện định giá thấp nhất 5 năm

Quý III/2025, lợi nhuận sau thuế toàn thị trường tăng 41,8% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ nhóm phi tài chính (+50,4%), trong khi nhóm tài chính tăng thấp hơn (+34,1%), phần lớn nhờ các khoản thu nhập tài chính hơn là lợi nhuận kinh doanh lõi (+16,7%). Nhóm vốn hóa lớn (VN30) ghi nhận lợi nhuận lõi giảm 2,4% do kết quả kém của ngân hàng và bất động sản, trong khi nhóm vốn hóa vừa và nhỏ tăng mạnh.

Tính đến 9 tháng, nhiều ngành hoàn thành trên 85% kế hoạch lợi nhuận năm, ngoại trừ ngân hàng và bất động sản. Định giá P/E toàn thị trường hiện 14,2x, thấp hơn đỉnh 3 năm nhờ giá điều chỉnh, với nhóm phi tài chính nếu loại Vingroup và Gelex còn 14,2x, tiệm cận đáy 5 năm.

Nhiều ngành chu kỳ cao như xây dựng, dầu khí, dệt may, bảo hiểm có định giá hấp dẫn và lợi nhuận lõi tăng mạnh. Đầu tư công và phục hồi dự án bất động sản được kỳ vọng kích hoạt chuỗi giá trị ngành, đặc biệt thép, vật liệu xây dựng và xây dựng dân dụng.