#Quốc tế

24HMONEY đã kiểm duyệt

Làn Sóng "Bán Tài Sản Mỹ": Khi Nhà Đầu Tư Thoát Khỏi Vị Thế Thống Trị Của Đồng USD

Bước sang năm 2026, thị trường tài chính toàn cầu đang chứng kiến một sự chuyển dịch mang tính bước ngoặt: Các nhà đầu tư không còn coi tài sản Mỹ là "vịnh tránh bão" duy nhất, mà bắt đầu tìm kiếm cơ hội bên ngoài biên giới Hoa Kỳ. Chiến lược "Ex-America" (Đầu tư ngoài nước Mỹ) đang trở thành chủ đề nóng hổi từ New York đến London.

Hiệu ứng domino từ đồng USD yếu

Cú sốc thuế quan tháng 4/2025 được xem là mồi lửa nhen nhóm tâm lý này. Tuy nhiên, chất xúc tác mạnh mẽ nhất đến từ sự suy yếu của đồng bạc xanh. Trong 12 tháng qua, USD đã giảm 10% giá trị so với rổ tiền tệ lớn. Dù có nhịp hồi phục ngắn hạn sau đề cử Chủ tịch FED mới (ông Kevin Warsh), xu hướng giảm vẫn đang chi phối. Sự suy yếu của USD đã đảo ngược "gió thuận" từng giúp chứng khoán Mỹ thăng hoa. Với nhà đầu tư quốc tế, USD giảm đồng nghĩa với việc lợi nhuận tại thị trường Mỹ bị bào mòn. Ngược lại, chứng khoán châu Âu (Stoxx 600) lại hưởng lợi kép: tăng gần 30% khi tính theo USD - gấp đôi mức tăng của S&P 500.

Vàng lên ngôi: Người hưởng lợi lớn nhất Khi dòng vốn rút khỏi trái phiếu kho bạc Mỹ (đặc biệt từ Trung Quốc, Brazil và Ấn Độ), không một đồng tiền pháp định nào đủ sức thay thế hoàn toàn vị thế của USD. Thay vào đó, "vàng" trở thành điểm đến tối thượng. Giá vàng đã tăng tới 75% trong 12 tháng qua, lập đỉnh mới bất chấp các nhịp điều chỉnh. Không chỉ các ngân hàng trung ương mua vào để giảm phụ thuộc USD sau bài học từ Nga, mà dòng tiền cá nhân cũng ồ ạt chảy vào các quỹ ETF vàng như một kênh trú ẩn an toàn thay thế.

Nỗi lo về nền tảng "Siêu cường"

Bà Lauren Goodwin, chuyên gia kinh tế tại New York Life Investments, nhận định rằng động thái này không phải là sự rút lui toàn diện, mà là nỗ lực phòng ngừa rủi ro. Giới đầu tư đang lo ngại về những nền tảng vĩ mô của Mỹ: nợ công phình to, lạm phát tiềm ẩn từ chính sách thuế quan, và sự bất an về tính độc lập của ngân hàng trung ương. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã vọt lên 4,25%, phản ánh chi phí vay nợ ngày càng đắt đỏ của chính phủ Mỹ. Ông Steve Englander (Standard Chartered) cảnh báo: "Bạn có thể thích USD yếu để xuất khẩu, nhưng lãi suất cao đi kèm sẽ giết chết nhu cầu đối với cổ phiếu Mỹ".

Tóm lại, dù kinh tế Mỹ vẫn là trụ cột, nhưng niềm tin tuyệt đối vào "chủ nghĩa ngoại lệ Mỹ" đang lung lay. Nhà đầu tư đang phân bổ lại nguồn vốn để không bỏ trứng vào một giỏ, và trong bối cảnh này, kim loại quý cùng các thị trường phi Mỹ đang trở thành những lựa chọn hấp dẫn hơn bao giờ hết.