Lạm phát Mỹ "đe dọa" đà hồi phục của vàng

CPI và PPI Mỹ trở thành tâm điểm của thị trường vàng tuần tới. Nếu lạm phát cao hơn kỳ vọng, đồng USD và lợi suất trái phiếu có thể tăng, tạo sức ép lên kim loại quý. Ngược lại, tín hiệu hạ nhiệt của giá cả có thể hỗ trợ kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, dù đà phục hồi vẫn cần thêm động lực.

 

Giá vàng tuần tới có thể tiếp tục điều chỉnh do lạm phát của Mỹ tiếp tục tăng, làm gia tăng kỳ vọng FED tăng lãi suất.

Trong tuần qua, vàng quốc tế trải qua những nhịp biến động đáng kể, có lúc giảm xuống 4.066 USD/ounce trước khi hồi phục lên 4.194 USD/ounce vào cuối tuần. Tại Việt Nam, giá vàng miếng SJC từng lùi về 143 triệu đồng/lượng rồi tăng trở lại 144,3 triệu đồng/lượng. Diễn biến này phản ánh sự giằng co giữa lực mua khi giá giảm và áp lực từ môi trường lãi suất cao.

Tâm điểm tuần tới là các dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ. Nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng, thị trường có thể gia tăng kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hoặc nâng lãi suất vào tháng 12. Khi đó, đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu tăng sẽ làm gia tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng, tài sản không tạo ra dòng tiền định kỳ.

Ngược lại, số liệu lạm phát thấp hơn dự kiến có thể giảm áp lực lên Fed và hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, phản ứng thị trường còn phụ thuộc vào cách dữ liệu được phản ánh vào kỳ vọng lãi suất, diễn biến đồng USD và nhu cầu trú ẩn an toàn.

Theo đánh giá của các chuyên gia được công bố, vàng cần vượt và duy trì vững chắc trên 4.200 USD/ounce để củng cố đà hồi phục. Nếu không chinh phục được ngưỡng này, giá có thể tiếp tục điều chỉnh về vùng 4.000 USD/ounce hoặc thấp hơn. Dù vậy, biến động ngắn hạn chưa đủ để xác lập xu hướng dài hạn.

Ở góc nhìn trung và dài hạn, nhu cầu trú ẩn trước rủi ro kinh tế và những lo ngại về gánh nặng nợ công vẫn có thể hỗ trợ vàng. Lãi suất cao kéo dài cũng tiềm ẩn nguy cơ làm suy yếu tăng trưởng, qua đó thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản an toàn nếu triển vọng kinh tế xấu đi.

Với thị trường trong nước, giá vàng SJC còn chịu ảnh hưởng từ tỷ giá, nguồn cung và chênh lệch giá nội địa với thế giới. Vì vậy, biến động của vàng quốc tế không nhất thiết được phản ánh tương ứng vào giá trong nước. Tuần tới, dữ liệu lạm phát Mỹ sẽ là phép thử quan trọng đối với đà phục hồi, nhưng chưa phải yếu tố duy nhất quyết định hướng đi của thị trường.