	1T	3T	6T	9T	12T

Lãi suất, USD hay shutdown Mỹ? Vàng đang bị ‘giằng xé’ giữa ba áp lực mạnh

Pro

Trần Văn Minh

(Chuyên viên tư vân)

M.AI tóm tắt

Giá Dầu 24h: Xem ngay!

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

29/09/2025

Lãi suất, USD hay shutdown Mỹ? Vàng đang bị ‘giằng xé’ giữa ba áp lực mạnh

Diễn biến mới: Vàng giữ vững vùng cao, chờ tín hiệu mới

Giá vàng giao ngay vẫn dao động quanh mức cao kỷ lục mới thiết lập, khi nhà đầu tư tiếp tục đánh giá triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và lo ngại về nguy cơ chính phủ liên bang Mỹ bị đóng cửa.

Cụ thể, vàng giao ngay đạt mức khoảng 3.739,22 USD/ounce vào phiên gần đây, trong khi hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 12 dao động ổn định.

Một số yếu tố hỗ trợ:

Kỳ vọng rằng Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong các lần tới, tạo môi trường hỗ trợ cho tài sản không sinh lãi như vàng.

Đồng USD yếu hơn so với các đồng tiền khác giúp vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư quốc tế.

Tâm lý bất ổn tài chính do nguy cơ “shutdown” chính phủ Mỹ và các biện pháp thuế quan mới tạo ra nhu cầu trú ẩn an toàn.

Tuy nhiên, một số áp lực còn tồn tại: dữ liệu kinh tế Mỹ bất ngờ mạnh có thể khiến Fed hoãn các đợt cắt lãi suất tiếp theo, điều này làm hạn chế đà tăng tiếp theo của vàng.

Nguyên nhân hỗ trợ & rủi ro cần theo dõi

- Yếu tố hỗ trợ

Lãi suất thấp hơn & kỳ vọng nới lỏng chính sách: Khi chi phí vốn thấp hơn, chi phí cơ hội nắm giữ vàng (không sinh lãi) giảm bớt.

Áp lực địa chính trị & bất ổn kinh tế: Khi các rủi ro ngoài tài chính gia tăng — như chiến tranh, căng thẳng thương mại — vàng thường được xem là "nơi trú ẩn".

Dòng vốn vào quỹ ETF vàng: Các quỹ vàng đang ghi nhận dòng vốn vào lớn, cho thấy nhà đầu tư tổ chức vẫn tin tưởng vào triển vọng vàng.

- Rủi ro cần lưu ý

Đồng USD mạnh lên: Nếu đồng đô la hồi phục — có thể do Mỹ tăng lãi suất hoặc dòng vốn “an toàn” trở lại USD — vàng sẽ chịu áp lực giảm giá.

Fed thận trọng & không cắt lãi suất nhanh: Powell và các quan chức Fed nhiều lần nhấn mạnh rằng việc nới lỏng sẽ “phụ thuộc dữ liệu”, không có lộ trình cố định.

Cầu vật chất suy giảm tại châu Á: Ở những thị trường truyền thống mua vàng vật chất, khi giá cao quá mức, nhu cầu có thể chững lại.

Nhìn từ góc độ nhà đầu tư Việt Nam

Cơ hội giao dịch ngắn hạn: Khi vàng dao động mạnh tại vùng cao, nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh để “mua đáy” hoặc “chốt lời” tùy kỳ vọng về Fed.

Hướng tới bảo vệ danh mục dài hạn: Trong danh mục đa tài sản, vàng vẫn là công cụ phòng vệ rủi ro— đặc biệt nếu lãi suất thực tiếp tục giảm hoặc chính sách tiền tệ Mỹ “nới lỏng hơn kỳ vọng”.

Ảnh hưởng chi phí nhập khẩu & tỷ giá USD/VND: Nếu USD mạnh, chi phí mua vàng nhập khẩu (nếu đầu tư vàng quốc tế) có thể cao hơn, tác động đến lợi nhuận.

Kết luận

Vàng đang ở vùng đỉnh lịch sử và nhiều nhà đầu tư đặt cược vào kịch bản Fed sẽ cắt lãi suất thêm nhiều lần trong năm. Những biến động từ dữ liệu kinh tế Mỹ, chính sách Fed và rủi ro “shutdown” chính phủ sẽ là tâm điểm tiếp theo để xác định hướng đi tiếp theo của vàng.

Dù triển vọng vẫn nghiêng về phía tăng giá, nhà đầu tư cần theo sát sát các tín hiệu từ Fed, dữ liệu lạm phát và động thái dòng vốn quốc tế để quản trị rủi ro.