Kỳ vọng chứng khoán Việt Nam được nâng hạng trong năm 2025

Dù đã được thêm vào danh sách theo dõi từ năm 2018, nhưng đến nay Việt Nam vẫn chưa được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi hạng 2. Kỳ vọng tiếp tục được đặt sang năm 2025, nhiều dự báo ủng hộ kịch bản này, sau nhiều nỗ lực cải cách thị trường, sửa đổi các quy định từng tạo rào cản cho mục tiêu nâng hạng.

Tổ chức xếp hạng thị trường chứng khoán quốc tế FTSE Russell là một trong ba tổ chức lớn trên thế giới về xếp hạng thị trường. Tại báo cáo xếp hạng thị trường tháng 10 vừa công bố, Việt Nam vẫn nằm trong danh sách theo dõi để nâng hạng lên thị trường mới nổi hạng 2. Như vậy, việc nâng hạng thị trường tiếp tục phải chờ đến lần đánh giá tiếp theo trong năm 2025 (tháng 3 và tháng 9),

Kỳ vọng tiếp tục được đặt sang năm 2025, và theo giới phân tích, FTSE có thể cần 6 tháng hoặc hơn nữa để đánh giá sự ổn định của cơ chế mới, tham khảo ý kiến các nhà đầu tư để quyết định việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Chứng khoán Maybank dự báo, trong kịch bản tích cực, thị trường Việt Nam có thể được nâng hạng chính thức vào tháng 3/2025. Với kịch bản cơ sở, tháng 9/2025, thị trường sẽ được nâng hạng.

Đánh giá về lộ trình nâng hạng, Maybank cho biết, quý III năm nay, Việt Nam sửa đổi các quy định, tạo điều kiện cho mô hình thanh toán không yêu cầu có đủ tiền (Non-Prefunding - NPF); xử lý giao dịch không thành công; tỷ lệ an toàn vốn của các công ty chứng khoán.

Theo Thông tư 68 mới được Bộ Tài chính ban hành, các công ty chứng khoán được cung cấp dịch vụ cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đặt lệnh mà không cần đủ tiền. Thông tư có hiệu lực từ ngày 2/11 tới.

Ông Vũ Mạnh Hùng - chuyên gia của Chứng khoán VNDirect - nhận định, thông tư này có khả năng giúp thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE nâng hạng vào tháng 9/2025.

VNDirect dự báo, chứng khoán Việt Nam được FTSE nâng hạng vào tháng 9/2025.

Ông Hùng cho rằng: “Yêu cầu đủ tiền trước khi giao dịch là một trong những nút thắt chính ngăn cản chứng khoán Việt Nam nâng hạng lên thị trường mới nổi. Thông tư 68 dự kiến giúp Việt Nam đáp ứng các điều kiện cốt yếu để nâng hạng. Tôi kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được FTSE và MSCI xếp hạng là "thị trường mới nổi" lần lượt vào năm 2025 và 2026”.

Nếu chứng khoán Việt Nam được nâng hạng, theo ông Hùng, những quỹ đầu tư mô phỏng các chỉ số này sẽ phân bổ vốn vào thị trường Việt Nam. Mức đầu tư phụ thuộc vào chiến lược phân bổ của từng quỹ. Các cổ phiếu dự kiến hưởng lợi nhiều nhất sẽ là những mã có tỷ trọng lớn trong rổ chỉ số FTSE và MSCI.

Trong kỳ đánh giá vừa qua, FTSE Russell ghi nhận sự hỗ trợ liên tục của Chính phủ Việt Nam với việc cải cách thị trường. Mô hình thanh toán không yêu cầu có đủ tiền (Non-Prefunding - NPF) đã được điều chỉnh. Tuy nhiên, tiêu chí về chu kỳ thanh toán (DvP) bị đánh giá “còn hạn chế”.

Theo FTSE Russell, nếu thị trường chứng khoán Việt Nam muốn đạt mục tiêu nâng hạng vào năm 2025 như tuyên bố của Thủ tướng, tốc độ cải cách cần được duy trì. Những quy chế sửa đổi cần sớm được thống nhất, thông tin rộng rãi, bao gồm xác định rõ vai trò và trách nhiệm cần thiết trong mô hình thanh toán, cũng như lộ trình thực hiện với các mốc thời gian cụ thể.