MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Khủng hoảng giảm phát gia tăng: Báo động chính sách khẩn cấp của Trung Quốc

Kinh tế của Trung Quốc đã chuyển biến theo hướng đáng lo ngại trong tháng 8, khi giá tiêu dùng CPI trượt sâu hơn vào vùng giảm phát vượt ngoài dự báo, trong khi giá xuất xưởng PPI tiếp tục duy trì xu hướng giảm năm thứ ba liên tiếp. Những diễn biến này nhấn mạnh những thách thức ngày càng gia tăng đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, đồng thời kêu gọi về sự can thiệp chính sách mạnh mẽ hơn từ Bắc Kinh.

Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc báo cáo rằng Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) đã giảm 0.4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8, vượt xa kỳ vọng của các nhà kinh tế về mức giảm 0.2%. Đây là dấu hiệu đáng lo ngại về sự gia tăng tốc độ giảm phát giá tiêu dùng, phản ánh nhu cầu nội địa suy yếu và sức mua của người tiêu dùng Trung Quốc sụt giảm.

Tuy nhiên, chỉ số CPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, ghi nhận mức tăng khiêm tốn 0.9% so với cùng kỳ, cho thấy áp lực lạm phát cơ bản vẫn ở mức thấp nhưng chưa hoàn toàn biến mất. Sự phân hóa này làm nổi bật tính chất phức tạp của những thách thức kinh tế hiện nay tại Trung Quốc, nơi các biện pháp kích cầu chọn lọc chỉ mang lại hỗ trợ hạn chế cho mức giá chung.

Giá xuất xưởng duy trì đà giảm ba năm

Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) giảm 2.9% so với cùng kỳ trong tháng 8, đúng như dự báo của các nhà kinh tế, kéo dài xu hướng giảm phát bắt đầu từ năm 2022. Sự sụt giảm liên tục của giá xuất xưởng phản ánh tình trạng dư thừa công suất trong ngành sản xuất Trung Quốc, nhu cầu toàn cầu đối với hàng công nghiệp suy yếu, và sự do dự của Bắc Kinh trong việc áp đặt các hạn chế đáng kể đối với năng lực sản xuất công nghiệp.

Tianchen Xu, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Economist Intelligence Unit, nhận định rằng dù mức giảm phát PPI đã phần nào được kiềm chế so với các tháng trước, “một chu kỳ tăng trưởng bền vững vẫn còn là mục tiêu xa vời đối với Trung Quốc”. Đánh giá này chỉ ra những thách thức mang tính cấu trúc, vượt xa các biến động kinh tế chu kỳ, bao gồm sự suy giảm nhu cầu toàn cầu đối với nguyên liệu thô và sản phẩm công nghiệp.

Chính sách chưa đủ sức nặng

Các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đã triển khai nhiều biện pháp để đối phó với áp lực giảm phát, bao gồm các nỗ lực nhằm hạn chế việc cắt giảm giá quá mức, vốn làm xói mòn lợi nhuận doanh nghiệp mà không kích thích được tăng trưởng nhu cầu đáng kể. Tuy nhiên, những can thiệp này cho thấy hiệu quả hạn chế trong việc giải quyết tình trạng suy thoái kinh tế cơ bản.

Việc cạn kiệt nhanh chóng nguồn quỹ dành cho các chương trình đổi mới tiêu dùng tại nhiều chính quyền địa phương là một chỉ dấu rõ ràng, vừa phản ánh sức hút của các chương trình này, vừa cho thấy quy mô còn quá nhỏ bé. Các khoản trợ cấp cho xe hơi, thiết bị gia dụng và điện thoại thông minh nhanh chóng bị sử dụng hết, buộc các địa phương phải tạm dừng các sáng kiến này, qua đó làm lộ rõ khoảng cách giữa tham vọng chính sách và nguồn lực phân bổ.

Thách thức từ bên ngoài

Khu vực xuất khẩu của Trung Quốc, vốn từ lâu là động lực tăng trưởng chính, đang cho thấy dấu hiệu căng thẳng. Tăng trưởng xuất khẩu giảm tốc xuống còn 4.4% trong tháng Tám, đánh dấu nhịp độ chậm nhất trong sáu tháng. Sự suy giảm này không chỉ phản ánh nhu cầu toàn cầu yếu đi mà còn cho thấy sự phức tạp ngày càng tăng trong các mối quan hệ thương mại quốc tế, đặc biệt khi Hoa Kỳ tăng cường các biện pháp ngăn chặn việc chuyển hướng hàng hóa Trung Quốc qua các quốc gia thứ ba.

Con đường phía trước

Với mục tiêu lạm phát của Trung Quốc được đặt ở mức khoảng 2% cho năm 2025, môi trường giảm phát hiện tại là một thách thức chính sách đáng kể. Các nhà kinh tế ngày càng lên tiếng kêu gọi Bắc Kinh triển khai các biện pháp hỗ trợ tài khóa mạnh mẽ hơn để giải quyết những căng thẳng kinh tế đang gia tăng, được thể hiện qua nhiều chỉ số kinh tế.

Giảm phát giá xuất xưởng kéo dài, sự sụt giảm giá tiêu dùng ngày càng nhanh, và tăng trưởng xuất khẩu suy yếu cho thấy nền kinh tế Trung Quốc cần nhiều hơn là những điều chỉnh chính sách mang tính gia tăng. Nếu không có hành động quyết liệt nhằm kích thích nhu cầu nội địa và giải quyết vấn đề dư thừa công suất mang tính cấu trúc, vòng xoáy giảm phát có nguy cơ trở nên cố hữu, đe dọa không chỉ sự ổn định trong nước mà còn triển vọng phục hồi kinh tế toàn cầu.

Cơ Hội Hiện Tại: Bạc

Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.

Giá bạc đã chạm mốc 41 USD/ounce troy, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2011, với mức tăng ấn tượng 53% từ đầu năm đến nay. Hiệu suất này vượt trội so với mức tăng 31% của vàng, đưa bạc tiến gần đến mức đỉnh tâm lý quan trọng 50 USD/ounce.

Nhu cầu đầu tư cũng đồng thời gia tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế hợp lý hơn so với vàng. Tỷ lệ vàng-bạc được cải thiện, hiện ở mức 87:1 so với 105:1 hồi tháng 4, cho thấy giá trị tương đối của bạc đã được củng cố đáng kể. Mức cao nhất trong bảy tháng của tỷ lệ này cho thấy tiềm năng vượt trội của bạc vẫn còn dư địa để phát triển.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***

- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế

- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia

- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )

- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823