Khối ngoại “mua chênh” KCN: Dòng tiền đi ngược lo ngại thuế quan

Dòng vốn FDI tăng mạnh, bất chấp rủi ro thuế quan

Theo chia sẻ của Đinh Thế Hiển, trong quý I/2026, vốn FDI giải ngân tăng 9% và vốn đăng ký tăng tới 40%, cho thấy dòng tiền ngoại vẫn duy trì đà tăng tích cực.

Điều đáng chú ý là xu hướng này diễn ra trong bối cảnh Việt Nam đang đối mặt với nguy cơ bị Mỹ xem xét thuế quan, nhưng chưa tạo ra sự đảo chiều trong quyết định đầu tư.

Nguyên nhân là bởi các nhà đầu tư nước ngoài thường nhìn theo tầm nhìn dài hạn 5–10 năm, thay vì phản ứng với biến động ngắn hạn.

Hiện tượng “mua chênh” phản ánh kỳ vọng lớn vào KCN Việt Nam

Một điểm nổi bật trên thị trường là việc nhà đầu tư nước ngoài sẵn sàng mua cổ phần hoặc góp vốn vào các KCN với mức giá cao hơn 1,3–1,4 lần giá trị ban đầu.

Để phát triển một KCN quy mô khoảng 300ha, doanh nghiệp nội địa cần khoảng 5.000 tỷ đồng vốn thực, bao gồm chi phí giải phóng mặt bằng (~3.000 tỷ) và đầu tư hạ tầng (~2.000 tỷ).

Việc chấp nhận “mua chênh” cho thấy khối ngoại không chỉ quan tâm đến giá trị hiện tại, mà đặt cược vào khả năng sinh lời dài hạn và tốc độ lấp đầy trong tương lai.

Lợi thế cạnh tranh của Việt Nam vẫn là nền tảng cốt lõi

Dòng vốn FDI tiếp tục đổ vào chủ yếu nhờ các yếu tố nền tảng gồm: môi trường chính trị ổn định, chi phí lao động cạnh tranh và năng suất lao động cải thiện.

So với các quốc gia trong khu vực như Thái Lan hay Malaysia, Việt Nam vẫn duy trì được lợi thế chi phí – hiệu quả, đặc biệt trong các ngành sản xuất.

Bên cạnh đó, các dự án hạ tầng lớn đang triển khai đồng bộ giúp hình thành vị thế địa kinh tế mới, nâng cao sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư quốc tế.

Làn sóng FDI thế hệ mới: Tăng giá trị, tăng thu nhập

Một thay đổi quan trọng là FDI đang dịch chuyển từ mô hình gia công giá rẻ sang sản xuất bán thành phẩm và sản phẩm giá trị cao.

Xu hướng này nhằm đáp ứng quy tắc xuất xứ khi xuất khẩu sang Mỹ, đồng thời giúp doanh nghiệp nâng biên lợi nhuận.

Hệ quả là mức lương lao động trong các KCN có xu hướng tăng, kéo theo sức mua nội địa cải thiện, tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực cho nền kinh tế.

Triển vọng dài hạn: Dòng vốn vẫn đi đúng hướng

Theo Đinh Thế Hiển, các yếu tố như thuế quan hay biến động đơn hàng chỉ là điều chỉnh ngắn hạn trong chu kỳ.

Về dài hạn, dòng vốn FDI sẽ tiếp tục tìm đến những quốc gia có lợi thế cạnh tranh bền vững, và Việt Nam vẫn nằm trong nhóm này.

Điều này lý giải vì sao thị trường KCN vẫn duy trì được sự sôi động, thậm chí bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới với kỳ vọng cao hơn.