Khối ngoại bán ròng mạnh nhưng cơ hội nâng hạng đang đến gần

Tại Investor Day với chủ đề “Đầu tư khi có nhiều biến số”, TS. Lê Anh Tuấn, Tổng Giám đốc Dragon Capital, đưa ra góc nhìn đáng chú ý về cơ hội trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa cuối năm 2026.

Điểm đầu tiên: Nội tại doanh nghiệp đang tốt lên.

Dù khối ngoại đã bán ròng khoảng 80.000 tỷ đồng, tốc độ bán gần đây có dấu hiệu chậm lại. Tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam cũng đã giảm mạnh, từ khoảng 23% xuống còn khoảng 12%.

Theo ông Tuấn, nếu hoạt động bán ròng tiếp tục, có thể thị trường đang bước vào giai đoạn cuối của nhóm nhà đầu tư bán cận biên. Đáng chú ý, một số nhà đầu tư nước ngoài lớn đã bắt đầu quay lại quan tâm đến Việt Nam.

Điểm thứ hai: Câu chuyện nâng hạng có thể tạo động lực mới cho dòng vốn.

Thay vì nhìn dòng vốn ngoại theo từng quý, Dragon Capital cho rằng nên quan sát trong khoảng thời gian 12 tháng, nhất là khi Việt Nam đang đứng trước các mốc liên quan đến FTSE và MSCI.

Trong khi đó, “cơn sóng AI” trên thị trường quốc tế cũng được đánh giá có thể tiến gần giai đoạn cuối trong 6–12 tháng tới, mở ra khả năng dòng tiền quốc tế tìm kiếm những cơ hội mới.

Điểm thứ ba: Ưu tiên doanh nghiệp lớn, hạn chế chạy theo cổ phiếu đầu cơ.

Quan điểm được ông Tuấn nhấn mạnh là nhà đầu tư nên ưu tiên các doanh nghiệp lớn, có nền tảng và khả năng duy trì lợi nhuận dài hạn, thay vì tìm kiếm lợi nhuận nhanh ở nhóm cổ phiếu đầu cơ.

Một phương pháp được khuyến nghị là DCA – giải ngân định kỳ, thay vì cố gắng chọn đúng một thời điểm để “tất tay”.

Tất nhiên, chiến lược vẫn phải linh hoạt theo lãi suất.

👉 Nếu lãi suất giảm bền vững khoảng 50–150 điểm cơ bản, Dragon Capital có thể tăng tỷ trọng các nhóm cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất.

👉 Ngược lại, nếu lãi suất tiếp tục neo cao và câu chuyện thuế còn nhiều bất định, danh mục sẽ nghiêng về những doanh nghiệp có tăng trưởng tốt, chất lượng cao và khả năng phòng thủ về dòng tiền.