#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Khi "quy luật cũ" trở nên vô hiệu: cú bắt tay giữa vàng và DXY

Trong giới phân tích tài chính, có một quy tắc nằm lòng: Vàng và USD là hai đầu của một chiếc bập bênh. Khi đồng USD (DXY) mạnh lên, vàng thường phải "cúi đầu" và ngược lại. Thế nhưng, phiên giao dịch hôm nay (02/03/2026) đang viết lại sách giáo khoa kinh tế.

Chúng ta thấy một bức tranh hiếm gặp: Vàng vọt tăng mạnh mẽ, nhưng Chỉ số sức mạnh đồng USD (DXY) không hề suy giảm, thậm chí còn neo ở mức cao. Tại sao lại có sự "phi logic" này?

1. Tâm lý "Trú ẩn kép" (Dual Safe-Haven)

Nguyên nhân cốt lõi nằm ở những biến động dữ dội tại Trung Đông. Khi rủi ro địa chính trị đạt đến mức báo động đỏ — đặc biệt là sau những xác nhận về thương vong của các nhà lãnh đạo cấp cao trong khu vực — dòng tiền toàn cầu không còn thời gian để cân nhắc xem kênh nào lợi hơn.

Các nhà đầu tư đang thực hiện chiến dịch "tháo chạy vào nơi an toàn" (Flight to safety).

2. Sự suy yếu của các đồng tiền đối trọng

Cần nhớ rằng DXY là chỉ số so sánh USD với một rổ các đồng tiền mạnh khác (như EUR, JPY, GBP). Trong bối cảnh hiện tại, châu Âu đang đứng trước nguy cơ khủng hoảng năng lượng nếu eo biển Hormuz bị phong tỏa, khiến đồng Euro suy yếu trầm trọng. Khi các đối thủ trong rổ tiền tệ lao dốc, DXY tự nhiên được đẩy lên cao, bất chấp việc vàng cũng đang tăng.

3. Kỳ vọng về lãi suất và Lạm phát

Bóng ma lạm phát đang quay trở lại do giá dầu có nguy cơ chạm mốc 108 USD/thùng. Một mặt, nhà đầu tư mua vàng để chống lại sự mất giá của tiền tệ. Mặt khác, họ giữ USD vì kỳ vọng Fed sẽ duy trì quan điểm "diều hâu" (giữ lãi suất cao) để kiềm tỏa lạm phát. Điều này vô tình tạo ra một lực đẩy song song cho cả hai loại tài sản.