MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

HPA: Nước cờ IPO thay đổi vị thế ngành chăn nuôi?

Nông nghiệp Hòa Phát đã cán mốc 86% kế hoạch năm chỉ trong 9 tháng, cho thấy sức bật hiếm trong bối cảnh ngành chăn nuôi còn nhiều gam trầm. Đáng chú ý, doanh nghiệp chuẩn bị IPO với mức định giá thấp hơn mặt bằng chung, mở ra câu hỏi lớn: HPA đang bị thị trường định giá thấp, hay đang tạo dư địa cho một cú bứt phá?

Công ty Chứng khoán MBS đánh giá Nông nghiệp Hòa Phát (HPA) đang trở thành “điểm sáng hiếm hoi” của ngành chăn nuôi khi vẫn duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh giữa giai đoạn biến động. Lợi nhuận lập đỉnh ngay trước thời điểm IPO khiến doanh nghiệp thu hút đáng kể sự chú ý của giới đầu tư.

Trái với xu hướng suy yếu của phần lớn doanh nghiệp chăn nuôi trước áp lực giá TACN và xuất khẩu, HPA ghi nhận lợi nhuận ròng 458 tỷ đồng trong quý III/2025, tăng 27%, doanh thu đạt 2.031 tỷ đồng. Trong 9 tháng, doanh thu tăng 28% lên 8.259 tỷ đồng và lợi nhuận ròng tăng tới 88%, hoàn thành 86% kế hoạch năm – tốc độ mà ngay cả các doanh nghiệp đầu ngành cũng khó đạt được.

Động lực tăng trưởng đến từ giá heo hơi duy trì vùng thuận lợi, cùng công suất chăn nuôi lớn: 270.000 heo, 17.000 bò, 500.000 gà mỗi năm, tạo ra 108.000 tấn thịt thành phẩm. Mô hình khép kín “từ giống đến giết mổ” giúp HPA giảm thiểu rủi ro giá nguyên liệu, tối ưu chi phí và nâng biên lợi nhuận.

Chất lượng lợi nhuận ổn định

Về tài chính, HPA giữ cấu trúc vốn lành mạnh với tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu chỉ 0,4 lần – thấp hơn mặt bằng ngành. ROA 9% và ROE 13% trong ba năm gần đây phản ánh chất lượng lợi nhuận bền vững, không dựa vào yếu tố bất thường.

Điểm cộng lớn là mức giá IPO 41.900 đồng/cp, tương ứng P/E TTM 8,4 lần – thấp hơn 38% so với trung bình ngành và khoảng 30% so với doanh nghiệp cùng khu vực. Sau IPO, P/E forward 2025 dự kiến chỉ 7,9 lần, tạo biên an toàn rộng cho nhà đầu tư. Báo cáo ESG tích cực và chính sách cổ tức ổn định càng củng cố sức hút của doanh nghiệp.

MBS nhận định HPA đang đứng trước chu kỳ thuận lợi nhất nhiều năm: nhu cầu thịt tăng nhanh hơn nguồn cung, biên lợi nhuận ổn định, mô hình sản xuất hiệu quả và định giá IPO cạnh tranh. Tất cả tạo nên một “ứng viên nổi bật” của ngành nông nghiệp – chăn nuôi trong năm 2026.