Hòa Bình thoát lỗ nhờ đâu?

Báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2025 của CTCP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) cho thấy sự tương phản rõ rệt giữa doanh thu và lợi nhuận.

Mặc dù doanh thu thuần trong quý đạt 1.875,6 tỷ đồng, tăng 18,2% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận gộp lại sụt giảm 21,7%, chỉ còn 106,6 tỷ đồng. Nguyên nhân chính đến từ việc giá vốn hàng bán tăng vọt lên 1.769 tỷ đồng, phản ánh áp lực chi phí thi công, nhân công và vật liệu vẫn ở mức rất cao trong khi doanh nghiệp chưa thể chuyển giao gánh nặng này sang giá bán.

Bức tranh tài chính của doanh nghiệp còn trở nên ảm đạm hơn khi doanh thu hoạt động tài chính trong quý IV "bốc hơi" gần 72%, trong khi chi phí lãi vay vẫn neo cao ở mức 98,6 tỷ đồng. Kết quả là Hòa Bình vẫn lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh 8,4 tỷ đồng. Điểm tựa duy nhất giúp doanh nghiệp thoát lỗ trong quý đến từ thu nhập khác (50,7 tỷ đồng), chủ yếu là thanh lý và nhượng bán tài sản. Nhờ khoản lợi nhuận khác này, HBC ghi nhận lãi sau thuế quý IV đạt 10,6 tỷ đồng, tăng nhẹ 11,3% so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, tính chung cả năm 2025, kết quả kinh doanh của Hòa Bình lại cho thấy sự sụt giảm nghiêm trọng. Doanh thu thuần cả năm chỉ đạt 4.634,6 tỷ đồng, giảm mạnh 27,8% so với năm 2024. Hệ quả là lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2025 chỉ còn 250,3 tỷ đồng, bốc hơi tới 74% so với mức 963 tỷ đồng của năm trước. Áp lực từ đòn bẩy tài chính quá lớn với chi phí lãi vay cả năm lên tới 383 tỷ đồng đã bào mòn đáng kể thành quả hoạt động của doanh nghiệp.