Hệ quả từ việc ngân hàng mua trái phiếu doanh nghiệp “sân sau“

Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu - chuyên gia tài chính, việc ngân hàng mua lại trái phiếu doanh nghiệp sân sau để đảo nợ, nhằm xoá đi dấu vết nợ xấu và làm đẹp bảng cân đối kế toán có thể để lại hậu quả lớn về sau này.

Vị chuyên gia phân tích trong thời gian qua, các ngân hàng thương mại đã đầu tư rất nhiều vào TPDN vì một phần trong số đó là trái phiếu bất động sản, trong khi ngân hàng thì luôn ưu ái cho tín dụng liên quan đến bất động sản.

Đáng chú ý, còn có hiện tượng là nhiều bên liên quan của các ngân hàng phát hành trái phiếu và ngân hàng mua trái phiếu để hỗ trợ những doanh nghiệp "sân sau" của mình.

“Theo con số cập nhật của tôi vào cuối tháng 3/2023, tỷ lệ an toàn vốn của các ngân hàng thương mại là 11,58%, nếu TPDN rơi vào tình trạng vỡ nợ thì tỷ lệ an toàn vốn của cả hệ thống ngân hàng sẽ bị kéo xuống dưới 10%. Hiện tỷ lệ ngân hàng nắm giữ TPDN đã giảm đáng kể, đặc biệt sau những vụ lùm xùm trong năm vừa qua như Tân Hoàng Minh, Vạn Thịnh Phát... khiến các ngân hàng phải dè dặt.

Về việc NHNN cho phép các ngân hàng mua lại TPDN để đảo nợ, nhiều ý kiến lo ngại ngân hàng sẽ lợi dụng điều này để mua lại TPDN "sân sau" là có khả năng. Ví dụ, một doanh nghiệp A phát hành trái phiếu hoặc có nợ với ngân hàng, nhưng khi đến thời hạn trả nợ gặp khó khăn và doanh nghiệp có công ty con là doanh nghiệp B phát hành trái phiếu. Ngân hàng sẽ mua trái phiếu của doanh nghiệp B, sau đó doanh nghiệp B dùng tiền đó trả nợ mà doanh nghiệp A đang nợ ngân hàng.

"Đây là cách để xóa đi dấu vết của nợ xấu của doanh nghiệp A nếu không trả được nợ cho ngân hàng, đồng thời làm đẹp hơn bảng cân đối kế toán của ngân hàng. Khi đó, các ngân hàng không chỉ có bảng cân đối kế toán đẹp mà còn không phải trích lập dự phòng rủi ro. Trong trường hợp nợ của doanh nghiệp A lên đến mức nợ xấu nhóm 5, phải trích lập dự phòng 100% trên tổng dư nợ của doanh nghiệp A với ngân hàng và đại chúng là những người bỏ tiền đầu tư vào ngân hàng, đến ngân hàng gửi tiền sẽ không thấy ngân hàng có vấn đề gì, nhưng hậu quả về sau này rất lớn”, TS. Nguyễn Trí Hiếu phân tích.