19/06/2024 Cập nhật ĐHCĐ 2024

GVR - Chuyên tâm cao su và bất động sản khu công nghiệp

GVR luôn là doanh nghiệp đứng đầu trong ngành sản xuất mủ cao su và chế biến các sản phẩm liên quan đến cao su.

Không chỉ vậy, tập đoàng còn nổi bật với sự chuyển đổi từ đất trồng cao su sang bất động cộng sản khu công nghiệp, cộng hưởng với quỹ đất vô cùng dồi dào, hơn 370.000ha, cùng luật đất đai sửa đổi được ban hành sớm trong quý 2/2024. Nhưng câu chuyện của GVR thường bị xem nhẹ bởi lẽ bản chất của doanh nghiệp sở hữu chồng chéo quá nhiều công ty con. Để thoát khỏi vẫn đề ấy, ngay trong quý 1năm 2024, GVR đã lên kế hoạch chuyển nhượng vốn ở hàng loạt daonh nghiệp đã niêm yết. Từ đây mở ra hàng loạt kỳ vọng, thay đổi bức tranh đầu tư của gã khổng lồ ngành cao su và bất động sản này.

(https://tapchicongthuong.vn/cao-su-viet-nam--gvr--muon-ban-von-loat-doanh-nghiep-niem-yet--gom-ca--dai-gia--khu-cong-nghiep-117906.htm)

1. Chuỗi giá trị ngành cao su Việt Nam và vị trí GVR

- Khâu nguyên liệu và sơ chế (UPSTREAM I - III): Bao gồm các công ty chuyên trồng, khai thác mủ cao su đồng thời sơ chế mủ cao su

- Khâu phân phối, giao dịch thương mại (Midstream): Nhóm này hoạt động theo 2 hình thức:

(1) Các công ty khai thác và sơ chế mủ cao su bán trực tiếp đến khách hàng nội địa hoặc xuất khẩu

(2) Tập hợp các công ty thương mại chuyên thu mua cao su sơ chế để xuất khẩu nhằm hưởng chênh lệch giá

- Khâu sản xuất công nghiệp (Downstream) (III-V): Cao su thiên nhiên (CSTN) được thu mua làm nguyên liệu đầu vào để sản xuất các sản phẩm công nghiệp. Hiện tại của Việt Nam chủ yếu dùng cho sản xuất săm lốp (chiếm 60-70% sản lượng), còn lại thuộc về nhóm găng tay y tế, gối nệm, băng tải,...

Nhìn vào những mảng kinh doanh cốt lõi của GVR, ta thấy được doanh nghiệp bao quát toàn bộ chuỗi giá trị của toàn ngành. Công ty vừa tham gia chuyền trông, sơ chế cho đến những bước cuối cùng tạo ra sản phẩm công nghiệp.

2. PHÂN TÍCH LUẬN ĐIỂM CHUYÊN SÂU:

2.1 Mảng cao su tích cực nhờ kỳ vọng giá tăng theo giá cao sau thế giới

- Giá cao su tự nhiên duy trì ở mức thấp trong thời gian dài đã thúc đẩy người trồng tại các quốc gia sản xuất lớn như Thái Lan, Indonesia, Việt Nam, Ấn Độ,... chuyển sang các loại cây trồng khác có lợi nhuận cao hơn

- Tuy nhiên, thời gian kiến thiết kéo dài khoảng 8 năm trước khi cây cao su cho thu hoạch đã dẫn đến tình trạng thiếu hụt diện tích trồng mới để thay thế diện tích cây già cỗi trong giai đoạn 2024-2030, gây áp lực lên nguồn cung toàn cầu

- Bên cạnh đó, sự chuyển đổi từ El Nino sang La Nina vào cuối năm 2024 có thể gây mưa lớn và lũ lụt tại Thái Lan, tương tự như năm 2011 và cuối năm 2023, tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực đến nguồn cung cao su toàn cầu

- Q1/2024, kim ngạch xuất khẩu cao su của Việt Nam - đạt 607 triệu USD tăng 24% so với cùng kì Q1/2023. GVR hưởng lợi khi cả giá bán và sản lượng đều tăng trưởng tốt

- Luỹ kế 5 tháng doanh thu của GVR đạt 7.119 tỷ đồng, đạt 28,5% so với kế hoạch năm. Lợi nhuận đạt 1.108 tỷ đồng, thực hiện 32,2% mục tiêu năm

- Doanh thu mảng mủ cao su và các sản phẩm công nghiệp liên quan đến cao su vẫn đang chiếm ưu thế trong tổng doanh của GVR tại quý 1/2024

- Với việc nhu cầu về lốp xe ô tô tăng cao do phân khúc ô tô cho khách hàng thu nhập thấp đang mở rộng mạnh mẽ, đặc biệt là xe điện. Trung Quốc, thị trường khách hàng tiềm năng của Việt Nam,vươn lên và trở thành nhà xuất khẩu oto lớn nhất thế giới vào năm 2023 (vượt qua Nhật Bản), và đây sẽ vẫn tiếp tục là động lực để gia tăng nhu cầu cao su tự nhiên trong giai đoạn sắp tới

2.2 Mảng BĐS KCN tiềm năng trong tương lai nhờ quỹ đất trồng cao su lớn

- GVR đứng đầu với hơn 373 ngàn ha tổng diện tích vườn cây cao su, bao gồm hơn 259 ngàn ha trong nước, chủ yếu ở vùng Đông Nam bộ và Tây Nguyên; còn lại gần 114 ngàn ha ở nước ngoài, phân bổ tại Campuchia và Lào

- Trong giai đoạn 2021 - 2025, GVR dự kiến tập trung thực hiện thủ tục pháp lý và triển khai đầu tư các dự án khu công nghiệp/cụm công nghiệp đã được chấp thuận chủ trương đầu tư và đang xin chấp thuận với tổng diện tích 2.921 ha

- Ngoài ra, công ty cũng sẽ tiếp tục làm việc với các cơ quan có thẩm quyền liên quan để có điều kiện phát triển thêm 16.592 ha tại các tỉnh Tây Ninh, Bình Dương, Đồng Nai và Bà Rịa - Vũng Tàu. Trong đó, tập đoàn làm chủ đầu tư gồm 10.997 ha và các đơn vị khác đầu tư 5.615 ha

- KCN Nam Tân Uyên 3 đã được chấp thuận chủ trương đầu tư từ tháng 5/2023 và ghi nhận tín hiệu tích cực với việc ký kết MOU cho thuê 50ha đầu tiên với giá ước tính 120-130 USD/m2. Kỳ vọng GVR sẽ đạt mục tiêu cho thuê 90ha vào cuối năm 2024, đóng góp khoảng 130 tỷ VNĐ vào thu nhập hàng năm từ các công ty liên doanh liên kết

- Luật đất đai sửa đổi sẽ sớm được thông qua, điều này tác động tích cực tới các khu công nghiệp bất động sản nói chung khi cho phép doanh nghiệp vừa và nhỏ có thể tiếp cận đến quỹ đất.

-------------------------------------------------------

Bên trên là toàn bộ những quan điểm đầu tư về cổ phiếu GVR - Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam mà Team muốn gửi đến cho mọi người. Em chúc mọi người đầu tư an toàn và thành công, tiếp tục đồng hành với Chuyện Thị Trường trong thời gian sắp tới !