Google "mắc kẹt" trong nghịch lý AI

Việc tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI Mode) giúp Google giữ chân người dùng trước làn sóng chatbot, nhưng lại vô tình đẩy tập đoàn vào nghịch lý doanh thu khi hiệu quả kiếm tiền từ các truy vấn AI còn quá thấp.

Báo cáo tài chính quý III/2026 của Alphabet ghi nhận doanh thu 127,6 tỷ USD, tăng 25% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, mảng Google Search và các hoạt động liên quan chỉ tăng trưởng 12%, đạt 63,35 tỷ USD, giảm tốc so với mức 17% của quý II và 19% trong quý I.

Đáng chú ý, doanh thu tìm kiếm vẫn chiếm gần 50% tổng doanh thu tập đoàn. Điều này khiến bất kỳ thay đổi nào trong mô hình quảng cáo cũng có thể tác động đáng kể đến triển vọng lợi nhuận.

Nghịch lý xuất hiện khi AI Mode ngày càng phổ biến. Google cho biết tốc độ tăng trưởng truy vấn tìm kiếm đang ở mức cao nhất trong 5 năm, trong khi ứng dụng Gemini đã đạt 1 tỷ người dùng.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo thừa nhận khả năng thương mại hóa các truy vấn AI Mode hiện thấp hơn tìm kiếm truyền thống.

Nguyên nhân nằm ở sự thay đổi hành vi người dùng. Thay vì truy cập nhiều đường dẫn quảng cáo, người dùng có thể nhận câu trả lời trực tiếp từ AI, làm thay đổi số lượng và cách thức hiển thị quảng cáo.

Cuộc đua AI đẩy chi phí lên cao

Áp lực không chỉ đến từ doanh thu quảng cáo. Alphabet đang tăng mạnh đầu tư vào trung tâm dữ liệu, chip xử lý và hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Trong quý III, lợi nhuận ròng giảm khoảng 25%, còn 26,2 tỷ USD, dù doanh thu tăng trưởng hai chữ số. Dòng tiền tự do âm khoảng 9,1 tỷ USD, phản ánh sức ép từ hoạt động đầu tư quy mô lớn.

Tập đoàn dự kiến chi tiêu vốn năm 2026 lên tới 195–205 tỷ USD và tiếp tục tăng đáng kể trong năm 2027.

Ở chiều ngược lại, Google Cloud trở thành điểm sáng khi doanh thu tăng 103%, đạt 30,7 tỷ USD, cho thấy AI vẫn đang tạo ra nguồn tăng trưởng mới.

Để giải quyết bài toán thương mại hóa, Google bắt đầu mở rộng quảng cáo trong AI Mode ra thị trường quốc tế, đồng thời phát triển các định dạng quảng cáo tích hợp vào câu trả lời AI.

Đối với ngành quảng cáo số, sự chuyển dịch này có thể làm thay đổi cách doanh nghiệp phân bổ ngân sách tiếp thị, đo lường hiệu quả quảng cáo và tiếp cận khách hàng.

Google vì thế đang đứng trước bài toán chiến lược: AI giúp mở rộng thị phần người dùng, nhưng chưa bảo đảm hiệu quả kiếm tiền tương ứng. Khả năng chuyển đổi lưu lượng truy cập AI thành doanh thu sẽ quyết định liệu công nghệ này trở thành động lực tăng trưởng mới hay tiếp tục gây sức ép lên biên lợi nhuận của Alphabet.