Giáo sư trường Wharton: Fed đã giải quyết được vấn đề lạm phát

Theo ông Jeremy Siegel, Giáo sư tài chính tại Trưởng Wharton thuộc Đại học Pennsylvania, Fed phải nhìn nhận rằng vấn đề lạm phát đã được giải quyết và ngừng nâng lãi suất.

Trong chương trình “Halftime Report” của CNBC, ông Siegel cho biết thị trường vẫn tích cực từ đầu năm 2023 vì nhà đầu tư nhận thấy dấu hiệu lạm phát đang đi xuống. Ông nói thêm báo cáo CPI tháng 12/2022 là một tín hiệu cho thấy vấn đề lạm phát đã được “giải quyết”.

Trong tháng 12/2022, chỉ số CPI giảm 0.1% so với tháng trước, giảm mạnh nhất kể từ tháng 4/2021, ngay khi phần lớn nước Mỹ rơi vào trạng thái phong tỏa vì COVID-19. Con số này trùng khớp với dự báo của các chuyên gia kinh tế tham gia cuộc khảo sát của Dow Jones.

Tuy vậy, nếu so với cùng kỳ, CPI tăng 6.5%, qua đó cho thấy áp lực chi phí cao kéo dài đang đè nặng lên các hộ gia đình. Tuy nhiên, đây cũng là con số thấp nhất kể từ tháng 10/2021.

Loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, CPI lõi tăng 0.3% so với tháng trước và tăng 5.7% so với cùng kỳ, cũng bằng với kỳ vọng.

Đà giảm mạnh của giá xăng được cho là nguyên nhân chính dẫn tới sự suy yếu của CPI. Giá tại trụ bơm xăng giảm 9.4% so với tháng trước và giảm 1.5% so với cùng kỳ, sau khi tăng vượt 5 USD/gallon vào giữa năm 2022.

“Tại một thời điểm nào đó, Fed sẽ buộc phải nhìn nhận chúng ta đã thực sự giải quyết được vấn đề lạm phát”, ông Siegel cho biết. “Đây là một trong những lý do thị trường leo dốc trở lại”.

Ông Siegel chỉ cụ thể tới giá thuê nhà – vốn là một thành phần chiếm tỷ trọng cao trong CPI và đã tăng 8.3% trong tháng 12/2022 – không nên được đánh giá trên giá trị công bố vì đây là dữ liệu có độ trễ. Vị chuyên gia này chỉ tới các dữ liệu khác, như chỉ số giá nhà thuê đang thực sự đi xuống. Với ước tính của bản thân, ông Siegel cho rằng CPI lõi lẽ ra cũng phải giảm trong tháng 12/2022.

Lạm phát lõi là yếu tố ảnh hưởng nhất tới quyết định của Fed. Vì điều này, ông cho rằng Fed không cần phải nâng lãi suất thêm. Vị Giáo sư trường Wharton cho rằng đợt tăng 0.5 điểm phần trăm trong tháng 12/2022 nên là đợt tăng cuối cùng, nhưng thị trường vẫn đang dự báo về khả năng nâng 0.25 điểm phần trăm tại cuộc họp kế tiếp.

Ông Siegel cũng tỏ ra không đồng tình với quan điểm của Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari rằng nhà đầu tư cá nhân đang cố gắng hành động một cách lạc quan và đang chơi trò chơi táo bạo với NHTW, họ sẽ thua. “Thị trường biết nhiều hơn Fed về những gì sẽ diễn ra”, ông Siegel nói.

Vị chuyên gia này cũng “chĩa mũi dùi” tới Chủ tịch Jerome Powell trong cuộc phỏng vấn với CNBC, nói rằng việc thị trường lao động tăng trưởng nóng không phải là lý do đầy đủ cho việc tăng lãi suất. Lạm phát sẽ ở mức thấp trong thời gian tới, ông nói.

“Việc ông Powell lo ngại quá mức về tăng trưởng tiền lương – vốn không bắt kịp lạm phát trong 2.5 năm qua – là không công bằng cho người lao động, và không phải là thứ mà Fed nên chú ý tới tại thời điểm này”.