Giá trị doanh nghiệp bất động sản Trung Quốc giảm 90 tỷ USD

Các nhà phát triển bất động sản Trung Quốc đã bị giảm ít nhất 90 tỷ USD cổ phiếu và trái phiếu do bong bóng nhà đất bùng nổ và khủng hoảng nợ.

Cụ thể, từ đầu năm đến nay, giá trị cổ phiếu của các công ty đã bốc hơi khoảng 55 tỷ USD, theo Bloomberg Intelligence. Cùng với đó, giá trị trái phiếu cũng đã giảm hơn 35 tỷ USD, theo tính toán của Chỉ số trái phiếu Bloomberg.

Đà trượt dốc đã đẩy cổ phiếu của các nhà phát triển bất động sản Trung Quốc xuống mức thấp chưa từng thấy trong một thập kỷ và trái phiếu rác cũng xuống mức thấp kỷ lục.

Triển vọng của ngành càng bi quan hơn sau khi Bắc Kinh phát tín hiệu ưu tiên hỗ trợ người mua nhà hơn là doanh nghiệp, trong các nỗ lực nhằm ổn định thị trường bất động sản. Về lâu dài, dân số già và sự thay đổi chính sách có thể kéo lại kỷ nguyên bùng nổ của lĩnh vực này.

Diễn biến chỉ số theo dõi giá cổ phiếu ngành bất động sản Trung Quốc thập niên qua.

"Mục đích của các biện pháp là cứu thị trường bất động sản và niềm tin của các hộ gia đình, chứ không phải các nhà phát triển. Vì khó có những thay đổi chính sách đáng kể, thời kỳ vàng son của tăng trưởng doanh thu nhanh và dùng đòn bẩy cao của các nhà phát triển có lẽ đã qua", Gary Ng, Nhà kinh tế cấp cao tại Natixis SA, nhận định.

Cho đến nay, các biện pháp hỗ trợ của chính phủ bao gồm việc đề nghị các ngân hàng nới khả năng cho vay và khởi động một quỹ giải cứu nhưng tốc độ xúc tiến còn chậm. Thay vào đó, nhà chức trách dường như bận tâm việc xoa dịu những người mua nhà đang bất bình vì các dự án chậm tiến độ.

Sau khi chạm mức thấp nhất một thập niên vào đầu tuần này, chỉ số đo lường của Bloomberg Intelligence về cổ phiếu bất động sản Trung Quốc đã giảm 27% trong năm nay, sau khi đã giảm 34% vào năm 2021. Điều này trái ngược hoàn toàn với mức tăng hàng năm hơn 80% hồi đầu thế kỷ.

Một dự án đang xây dựng ở Thượng Hải. Ảnh: Bloomberg

Trên thị trường trái phiếu USD, tình hình thậm chí còn tệ hơn. Các doanh nghiệp nước này đã vỡ nợ với mức kỷ lục 28,8 tỷ USD trái phiếu trong năm nay, gần như tất cả là của các doanh nghiệp bất động sản.

Giá trái phiếu trung bình bằng USD của các công ty bất động sản Trung Quốc là 16 cent, so với 40 cent trong tháng 3, theo Bloomberg Intelligence ước tính vào cuối tháng 7. Mức giá này phản ánh kỳ vọng thấp của các nhà đầu tư.

Khi tăng trưởng kinh tế và dân số chậm lại, thị trường bất động sản Trung Quốc có thể sẽ đối mặt với tình trạng dư thừa trong những năm tới. Quan điểm của giới lãnh đạo rằng nhà là để ở chứ không phải để đầu cơ, cũng như chiến dịch tăng cường cung cấp nhà ở xã hội, khiến bất động sản khả năng sẽ không còn là ngành kinh doanh có lợi nhuận cao nữa.

"Về lâu dài, sẽ có sự thay đổi trong mô hình kinh doanh bất động sản. Ngành này có thể chịu sự chi phối của nhà nước nhiều hơn, vì vậy giá bất động sản có thể được kiểm soát. Điều này phù hợp với mục tiêu ổn định xã hội và xóa bất bình đẳng xã hội của Trung Quốc", Andrew Chan, Nhà phân tích tín dụng của Bloomberg Intelligence, dự báo.