Giá thép phục hồi nhờ BĐS ấm lên, HPG, HSG, NKG sẽ hưởng lợi lớn?

Chứng khoán MB (MBS) vừa công bố báo cáo cập nhật ngành thép với nhiều triển vọng tích cực, đặc biệt trong đó là sự phục hồi giá thép từ quý IV/2024.

MBS đánh giá cao ba doanh nghiệp đầu ngành thép Việt Nam là Hòa Phát (HPG), Hoa Sen (HSG) và Nam Kim (NKG).

Hòa Phát: Lợi nhuận ròng của Hòa Phát trong giai đoạn 2024-2025 dự kiến sẽ tăng 74% và 51% so với cùng kỳ, nhờ vào sự tăng trưởng sản lượng và cải thiện biên lợi nhuận gộp.

Đến năm 2026, khi dự án Dung Quất 2 bắt đầu đóng góp 3 triệu tấn HRC, lợi nhuận ròng của HPG có thể đạt 23.576 tỷ đồng (tăng 31% so với cùng kỳ).

Hòa Phát còn có thể mở rộng thị phần nhờ thuế chống bán phá giá đối với HRC và sản lượng từ Dung Quất 2 dự kiến sẽ tăng 70% so với hiện nay. Hiện tại, chỉ số P/B (giá trên giá trị sổ sách) của HPG khoảng 1,6 – thấp hơn mức trung bình 2,1 trong chu kỳ tăng trưởng.

Hoa Sen: Dự báo lợi nhuận ròng của Hoa Sen trong năm 2024-2025 sẽ tăng 2.330% và 6% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ sự tăng trưởng sản lượng và biên lợi nhuận gộp.

Hoa Sen có khả năng giành lại thị phần nhờ thuế chống bán phá giá, giúp thu hẹp sự chênh lệch giá giữa tôn mạ Trung Quốc và Việt Nam. Hiện tại, P/B của HSG đang ở mức 1,1, dưới mức trung bình 1,3 trong chu kỳ tăng trưởng.

Nam Kim: Với triển vọng tích cực từ thị trường EU và Mỹ, Nam Kim dự kiến sẽ được hưởng lợi nhờ vị thế dẫn đầu ngành.

Lợi nhuận sau thuế của Nam Kim sẽ bước vào chu kỳ phục hồi với tốc độ tăng trưởng 287% - 111% trong giai đoạn 2024-2025, nhờ doanh thu tăng 20%-17% và biên lợi nhuận gộp cải thiện ở mức 7,5% và 8,7%. Hiện tại, định giá P/B của NKG là 1,05, thấp hơn mức trung bình 1,2 của hai chu kỳ tăng trưởng.