Giá dầu sắp hạ nhiệt dài hạn hay chỉ đang bình yên trước một cơn bão mới?

Theo đánh giá của KBSV, thỏa thuận ngừng bắn 60 ngày giữa Mỹ và Iran cùng cam kết mở lại eo biển Hormuz đã giúp thị trường tài chính toàn cầu bớt lo ngại về nguy cơ đứt gãy nguồn cung năng lượng. Ngay sau thông tin này, giá dầu Brent và WTI giảm hơn 5%, trong khi chứng khoán Mỹ và châu Á đồng loạt tăng mạnh.

Tuy nhiên, vấn đề hạt nhân của Iran vẫn chưa được giải quyết mà sẽ tiếp tục được đàm phán trong 60 ngày tới. Đây được xem là yếu tố quyết định liệu căng thẳng có thực sự kết thúc hay chỉ tạm lắng.

KBSV đưa ra 3 kịch bản cho giá dầu:

Kịch bản cơ sở (55%): Đàm phán kéo dài, eo biển Hormuz mở cửa chậm, giá dầu bình quân năm 2026 dao động 85-95 USD/thùng.
Kịch bản tích cực (30%): Đàm phán thuận lợi, Hormuz được khơi thông hoàn toàn, giá dầu giảm về 70-80 USD/thùng.
Kịch bản tiêu cực (15%): Đàm phán đổ vỡ, xung đột tái bùng phát, giá dầu có thể vượt 120 USD/thùng và duy trì trên 100 USD/thùng trong cả năm.

Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, KBSV cho rằng kịch bản cơ sở và tích cực sẽ tạo điều kiện cho VN-Index phục hồi nhờ giá dầu hạ nhiệt, lạm phát được kiểm soát và dư địa giảm lãi suất. Ngược lại, nếu căng thẳng Trung Đông tái bùng phát, thị trường có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh trở lại.

Dù thị trường đang phản ứng tích cực với thỏa thuận Mỹ - Iran, tương lai của giá dầu vẫn phụ thuộc vào kết quả đàm phán hạt nhân. Câu chuyện lớn nhất hiện nay không phải là ngừng bắn, mà là liệu hai bên có đủ nhượng bộ để biến thỏa thuận tạm thời thành một nền hòa bình bền vững hay không.