#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

FTSE tháng 3/2026: Việt Nam “nắm chắc phần thắng”?

Vietcap đưa ra nhận định đầy quyết đoán khi triệt tiêu hoàn toàn xác suất thất bại của Việt Nam trong kỳ rà soát FTSE tháng 3/2026. Điểm tựa vững chắc cho kịch bản này chính là sự ra đời của Thông tư 08/2026, một bước ngoặt pháp lý giúp xóa bỏ những rào cản kỹ thuật cuối cùng và chính thức hóa lộ trình đón dòng vốn từ các quỹ mô phỏng chỉ số quốc tế.

Quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm Thị trường Mới nổi Thứ cấp đang bước vào giai đoạn quyết định khi FTSE Russell khởi động kỳ rà soát giữa kỳ tháng 3/2026. Theo kịch bản cơ sở của Vietcap, việc nâng hạng chính thức có hiệu lực nhiều khả năng rơi vào tháng 9/2026.

FTSE Russell sẽ tổ chức hai cuộc họp quan trọng trong tháng 3: Ủy ban Tư vấn Phân loại Quốc gia họp ngày 3/3, tiếp đến là Hội đồng Tư vấn Chính sách ngày 19/3. Kết quả cuối cùng dự kiến công bố ngày 7/4.

Điểm thay đổi đáng chú ý nhất đến từ Thông tư 08/2026 là cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đặt lệnh thông qua một công ty chứng khoán toàn cầu mà không cần mở tài khoản trực tiếp tại công ty chứng khoán trong nước. Quy định này loại bỏ yêu cầu đăng ký hồ sơ trực tiếp – một thủ tục từng khiến nhiều quỹ quốc tế mất thời gian và chi phí.

Theo Vietcap, cơ chế mới giúp đơn giản hóa đáng kể quy trình tiếp cận thị trường. Các quỹ mô phỏng chỉ số lớn có thể giao dịch thông qua global broker đã hoàn tất thẩm định với các công ty chứng khoán trong nước, thay vì tự thực hiện toàn bộ quy trình KYC riêng lẻ.

Một nội dung khác được quan tâm trong kỳ rà soát là năng lực giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước (NPF). Với mức trần theo quy định, tổng hạn mức NPF của 5 công ty chứng khoán lớn nhất ước gần 5 tỷ USD – cao hơn đáng kể so với nhu cầu dự kiến khoảng 1,5 tỷ USD từ các quỹ mô phỏng chỉ số. Bên cạnh đó, dòng vốn được kỳ vọng giải ngân theo nhiều đợt, qua đó giảm áp lực lên hệ thống.

Trước câu hỏi liệu Việt Nam có nguy cơ không vượt qua kỳ rà soát tháng 3/2026, Vietcap đưa ra quan điểm dứt khoát: xác suất thất bại bằng 0. Theo đánh giá này, việc ban hành Thông tư 08 đã hoàn tất các điều chỉnh kỹ thuật cần thiết; kỳ rà soát giữa kỳ chủ yếu mang tính thủ tục trong quy trình của FTSE Russell.

Về tỷ trọng dự kiến, Việt Nam có thể chiếm 0,04% trong FTSE Global All Cap, 0,34% trong FTSE Emerging All Cap, 0,02% trong FTSE All-World và 0,22% trong FTSE Emerging. Danh sách sơ bộ các cổ phiếu đáp ứng tiêu chí bao gồm nhiều mã vốn hóa lớn và thanh khoản cao trên thị trường. Tuy nhiên, đây mới là danh sách tham khảo dựa trên dữ liệu cuối năm 2024; danh mục chính thức dự kiến được FTSE Russell công bố vào tháng 8/2026.

Nếu lộ trình diễn ra đúng như dự kiến, câu chuyện nâng hạng không chỉ là thay đổi về phân loại, mà còn mở ra chu kỳ tái định vị dòng vốn quốc tế đối với thị trường Việt Nam.