#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

FRT – Cơ bản "tăng tốc", nhưng giá đã về đáy 52 tuần

Nghịch lý đáng chú ý nhất của FRT lúc này: lãi Q1 vượt kỳ vọng, định giá ngày càng rẻ, nhưng giá thì vừa rơi xuống đúng mức thấp nhất 1 năm (121.000đ - đáy của biên 121 - 175,5). Cơ bản và đồ thị đang kể hai câu chuyện trái ngược.

Q1/2026: Lãi 287 tỷ tăng 71%, nhưng nhờ đâu?

- Long Châu - trụ cột (68% doanh thu, +29%), biên lãi ròng lên 2,6% nhờ thực phẩm chức năng & thiết bị y tế, hưởng lợi từ làn sóng siết hàng giả.

- FPT Shop tái sinh (+30,8%, lãi trở lại 17 tỷ sau khi lỗ cùng kỳ): ít cửa hàng hơn nhưng mỗi điểm bán hiệu quả hơn (+32,7% doanh thu/cửa hàng).

- Cú đỡ bất ngờ: tiền gửi mang về 140 tỷ (gấp 4 lần), kéo lỗ tài chính ròng giảm 84%.

=> Vận hành tốt lên thật, nhưng một phần lợi nhuận đến từ thu nhập tài chính kém bền hơn lõi.

Định giá: đang rẻ dần về vùng hấp dẫn

Sau cú giảm, FRT về P/E ~21x (EPS 5.794đ), P/B ~3,7x (BVPS 32.377đ), vốn hóa còn ~20.555 tỷ. So với bình quân 5 năm (~30x P/E), thị trường đã chiết khấu khá sâu kỳ vọng, đây là điểm khiến FRT đáng theo dõi hơn ở vùng giá này.

Đồ thị & dòng tiền nói gì?

Phiên 10/6 giá đóng cửa 121.000đ (–1,14%), mở 122,3 – cao 122,3 – thấp 120,0, tức giảm gần như cả phiên, đóng sát đáy ngày. Xu hướng vẫn giảm, đáy sau thấp hơn đáy trước, chưa có tín hiệu tạo đáy đáng tin, đúng trạng thái "bắt dao rơi". Đáng lưu ý hơn: khối ngoại đang bán ròng (bán ~684,7 nghìn so với mua ~513,5 nghìn cp), tạo thêm áp lực ngắn hạn dù room ngoại vẫn còn dồi dào (sở hữu NN ~31%).

Vậy nên làm gì?

- Đang cầm hàng: đừng vội bình quân giá xuống khi giá vừa thủng đáy 52 tuần và khối ngoại còn bán. Quan sát vùng 120.000đ, giữ được & xuất hiện nến tạo đáy mới tính gia tăng; thủng kèm khối lượng lớn thì ưu tiên quản trị rủi ro.

- Muốn mua mới: thế "cơ bản tốt, định giá rẻ nhưng đồ thị chưa xác nhận". Kiên nhẫn chờ giá ngừng rơi, tạo nền tích lũy rồi giải ngân thăm dò sẽ an toàn hơn bắt đáy.

------------------------------

PHÙNG HƯƠNG

Thạc sĩ QTKD - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN