FED và ECB đang cắt giảm lãi suất với tốc độ kỷ lục!

Liệu đây là kịch bản "Hạ cánh mềm" tích cực như thập niên 80, hay sẽ lặp lại rủi ro tăng lạm phát như cuối thập niên 60? Cùng xem ngay lịch sử chu kỳ nới lỏng và tác động đến tài sản rủi ro!

1. Tốc Độ Cắt Giảm Kỷ Lục: Nới Lỏng Không Suy Thoái!

Các Ngân hàng Trung ương đang cắt giảm lãi suất với tốc độ chỉ thấy trong thời kỳ suy thoái!

FED: Đã hạ lãi suất 150 điểm cơ bản kể từ tháng 9/2024! Đây là đợt nới lỏng nhanh nhất không phải trong suy thoái kể từ những năm 1980!

ECB: Cắt giảm 200 điểm cơ bản từ giữa 2024 đến giữa 2025!

Deutsche Bank nhận định: Khi chính sách được nới lỏng trong bối cảnh "hạ cánh mềm", chu kỳ Mỹ giữa những năm 1980 là tiền lệ mạnh nhất cho một kết quả tích cực!

2. Bài Học Lịch Sử: 1980s Tích Cực VS 1960s Rủi Ro!

Kịch bản Tích cực (1984-1986):

FED cắt giảm hơn 500 điểm cơ bản, lạm phát giảm và đô la suy yếu.

S&P 500: Tăng 26% vào năm 1985 và 15% vào năm 1986! Lãi suất thực vẫn dương và lạm phát được kiểm soát!

Kịch bản Rủi ro (Cuối thập niên 1960s):

FED cắt giảm 200 điểm cơ bản, nhưng lạm phát lại tăng do chi tiêu tài khóa cao!

Cuối cùng, ngân hàng trung ương phải thắt chặt mạnh hơn, góp phần vào cuộc suy thoái 1970 và xóa sạch lợi nhuận cổ phiếu trước đó!

3. Tổng Kết: Mọi Thứ Phụ Thuộc Vào Lạm Phát!

Qua các chu kỳ nới lỏng hạ cánh mềm trước đây, tài sản rủi ro thường tăng trong giai đoạn nới lỏng! Điều này đã lặp lại trong năm 2024-2025! Ngược lại, lợi suất trái phiếu kho bạc thường không giảm nhiều!

Mấu chốt bây giờ: Mọi thứ phụ thuộc vào việc liệu lạm phát có được kiểm soát hay không!

Nếu thành công: Việc cắt giảm lãi suất sẽ kéo dài thời kỳ mở rộng, bối cảnh cho cổ phiếu sẽ mạnh mẽ!

Nếu thất bại: Áp lực giá cả xuất hiện trở lại, buộc ngân hàng trung ương phải quay lại thắt chặt, lịch sử cho thấy phản ứng của thị trường sẽ khó khăn hơn!