Fed giảm lãi suất, TTCK đối mặt nguy cơ đổi chiều?

Theo Market Watch, Sau 9 tháng “án binh bất động”, Fed sắp tung ra đợt cắt giảm lãi suất mà giới đầu tư chờ đợi từ lâu. Nhưng với chứng khoán Mỹ đang ở đỉnh kỷ lục, câu hỏi nóng là: Quyết định này và các dự báo kinh tế kèm theo sẽ giữ lửa cho đà tăng, hay châm ngòi cho một cú điều chỉnh?

 

 

 

 

Alicia Levine, Trưởng bộ phận chiến lược đầu tư cổ phiếu tại BNY Wealth, cảnh báo rằng biểu đồ dot-plot có thể cho thấy thị trường đang quá lạc quan về số lần cắt giảm trong tương lai. Nếu Fed dự báo ít đợt cắt giảm lãi suất hơn so với kỳ vọng hiện tại của thị trường, nó có thể gây ra biến động lớn cho cổ phiếu.

Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch tương lai đang dự báo từ nay đến cuối 2025, Fed sẽ cắt giảm 2–3 lần và thêm 3–4 lần nữa vào 2026.

“Thị trường vừa kỳ vọng quá cao, vừa thấy dấu hiệu lao động yếu đi – chúng ta chưa biết đây có phải cảnh báo cho một rắc rối lớn hơn hay không. Tôi không nghĩ Fed sẽ ưu tiên kìm lạm phát bằng mọi giá nếu thị trường lao động suy yếu rõ rệt”, Levine nói.

Chứng khoán Mỹ chưa “bong bóng”

Dù giảm nhẹ phiên thứ 6 tuần trước (12/9), chứng khoán Mỹ vẫn chốt tuần với mức tăng ấn tượng nhờ các ông lớn công nghệ như Oracle và Alphabet. S&P 500 tăng 1,6%, Dow Jones tăng gần 1%, còn Nasdaq Composite vọt hơn 2%, theo dữ liệu FactSet.

Nhiều nhà đầu tư lo ngại định giá kỷ lục khiến thị trường dễ tổn thương trước biến động từ Fed. Nhưng Levine cho rằng đỉnh cao này chưa phải “bong bóng”, vì dự báo lợi nhuận cũng đang tăng.

Hiện S&P 500 giao dịch ở mức P/E dự phóng 21,8. Lợi nhuận quý III/2025 dự báo tăng 7,6% so với cùng kỳ – nếu đạt được, đây sẽ là quý thứ chín liên tiếp tăng trưởng lợi nhuận. “Khi Fed cắt giảm lãi suất trùng với giai đoạn dự báo lợi nhuận đi lên, đó thường là tín hiệu rất tích cực cho thị trường”, Levine nhấn mạnh.