Fed có thể giữ nguyên lãi suất sau báo cáo lạm phát tháng 2/2026

Dữ liệu lạm phát của Mỹ trong tháng 2/2026 được công bố đúng với dự báo của giới phân tích, qua đó làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục trì hoãn kế hoạch cắt giảm lãi suất, đặc biệt trong bối cảnh thị trường năng lượng toàn cầu đang biến động mạnh do căng thẳng địa chính trị.

Số liệu từ Cục Thống kê Lao động công bố ngày 11/3 cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0,3% trong tháng Hai sau khi đã điều chỉnh yếu tố mùa vụ. So với cùng kỳ năm trước, lạm phát ở mức 2,4%, phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế trong khảo sát của Dow Jones.

Nếu loại trừ hai nhóm có biến động mạnh là thực phẩm và năng lượng, chỉ số CPI lõi tăng 0,2% trong tháng và tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này cũng trùng với kỳ vọng của thị trường.

Tính theo năm, mức lạm phát không thay đổi so với tháng 1/2026. Điều này cho thấy áp lực giá cả vẫn cao hơn mục tiêu 2% mà Fed đặt ra, nhưng chưa xuất hiện dấu hiệu tăng tốc đáng kể.

Báo cáo cũng chỉ ra rằng chi phí nhà ở và một số dịch vụ tiếp tục tăng nhẹ, trong khi giá của nhiều loại hàng hóa lại giảm. Một số lĩnh vực như ô tô đã qua sử dụng và bảo hiểm ô tô ghi nhận mức giá giảm trong tháng.

Nhà ở – thành phần chiếm tỷ trọng lớn nhất trong rổ tính CPI – tăng 0,2% trong tháng, đưa mức tăng theo năm lên khoảng 3%. Đáng chú ý, giá thuê nhà chỉ tăng 0,1%, mức tăng thấp nhất kể từ đầu năm 2021.

Ở các nhóm hàng khác, giá quần áo tăng 1,3% trong tháng, một phần do ảnh hưởng từ chính sách thuế thương mại. Giá xe mới gần như không thay đổi so với tháng trước và chỉ cao hơn 0,5% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, giá năng lượng tăng 0,6% trong tháng và tăng 0,5% trong vòng một năm.

Giá thực phẩm tăng 0,4% so với tháng trước và cao hơn 3,1% so với cùng kỳ năm trước. Riêng giá trứng giảm 3,8% trong tháng, kéo mức giảm trong vòng 12 tháng lên tới hơn 42%.

Trên thị trường tài chính, phản ứng của nhà đầu tư trước báo cáo lạm phát khá thận trọng. Hợp đồng tương lai chứng khoán biến động trái chiều, còn lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng nhẹ.

Một số chuyên gia kinh tế cho rằng dữ liệu lạm phát tháng Hai chỉ phản ánh giai đoạn ổn định trước khi tác động của giá năng lượng tăng mạnh bắt đầu lan rộng trong thời gian tới.

Giá dầu thế giới đã tăng đáng kể sau khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc tấn công quân sự nhằm vào Iran, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng tại khu vực Trung Đông.

Đặc biệt, eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển dầu khí quan trọng bậc nhất thế giới – đang trở thành tâm điểm chú ý. Nếu căng thẳng tại khu vực này leo thang, giá nhiên liệu, chi phí vận tải và nhiều loại hàng hóa tiêu dùng có thể tiếp tục tăng trong các tháng tới.

Trong bối cảnh đó, Fed nhiều khả năng sẽ giữ nguyên mức lãi suất hiện tại để theo dõi thêm diễn biến kinh tế. Các dự báo trên thị trường tài chính hiện cho rằng đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo có thể diễn ra vào khoảng tháng 9/2026.

Quyết định chính sách tiền tệ tiếp theo của Fed dự kiến được công bố vào ngày 18/3. Theo các công cụ dự báo của thị trường, khả năng ngân hàng trung ương Mỹ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp này gần như chắc chắn.