Đường cong VN-Index đảo ngược, nhà đầu tư cần canh nhịp hồi thoát hàng

TTCK gặp nhiều thách thức trong giai đoạn cuối năm khi áp lực lạm phát và tỉ giá hiện hữu, nhà đầu tư nên “án binh bất động” chờ hết tin xấu.

Dự báo những gam màu tối

Tình hình vĩ mô bất ổn trên thế giới cùng các chính sách quản lý thị trường đang khiến thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK) có nhiều biến động.

Trước số liệu lạm phát gia tăng nhanh chóng, Fed đã nâng lãi suất lên 0,75% lần thứ 3 trong lịch sử, mức tăng 1,25% vẫn nằm trong các dự báo ở quý IV nếu tình hình vẫn chưa được kiểm soát. Sau thông tin, NHNN đã có động thái nâng mặt bằng lãi suất điều hành thêm 1% cũng như điều chỉnh trần lãi suất huy động.

Phát biểu tại Toạ đàm “Thị trường chứng khoán 2023: Xu thế mới, lựa chọn mới”, ông Trần Ngọc Báu, CEO WiGroup dự báo tăng trưởng quý IV/2022 nhìn chung sẽ tương đối tiêu cực. Việt Nam sẽ chứng kiến một quý IV tăng trưởng thấp hơn nhiều so với quý IV của các năm trước đó, dự báo khoảng 3,5 - 5,4%, trong khi tăng trưởng quý IV bình quân các năm trước khoảng gần 7% và đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng cả năm.

Tính chung trong tháng 9, VN-Index sụt đến hơn 10%, mức giảm mạnh nhất từ đầu năm đến nay, cao hơn 4 tháng trước đó. Sau 3 tháng dao động, VN-Index hiện suy yếu và chỉ còn cách mức đáy ngày 07/07/2022 chưa đầy 10 điểm.

Theo CTCK Everest, thị trường vẫn sẽ tiếp tục quay trở lại xu hướng giảm. Nhịp giảm điểm này cho thấy thị trường vẫn chưa đủ động lực để thoát khỏi vùng đáy khi lực cầu vẫn chưa xuất hiện.

Theo quan điểm của Chứng khoán VCBS, diễn biến trên thị trường tài chính gần đây vẫn thể hiện sự kém lạc quan, động thái hợp lý NHNN sẽ là điều chỉnh linh hoạt hơn nữa bao gồm tăng lãi suất điều hành, tăng tỷ giá trung tâm, và tăng giá bán ngoại tệ.

Như vậy, có thể thấy mức chi phí cao hơn của nền kinh tế đang dần được hiện thực hóa. Nhà đầu tư nên giữ tâm lý thận trọng, hạn chế việc bắt đáy sớm khi thị trường chưa có tín hiệu tạo đáy và chưa rõ xu hướng mới. Các nhà đầu tư nên chủ động cơ cấu lại danh mục, nâng cao tỉ trọng tiền mặt, bán giảm những cổ phiếu suy yếu, giảm mạnh dưới hỗ trợ, chỉ giữ tối đa 30% cổ phiếu trong tài khoản để quản trị rủi ro.

Chứng khoán KBSV cho rằng, nhà đầu tư cần tránh các quyết định bắt đáy tỉ trọng cao, chỉ giải ngân một phần tỉ trọng khi chỉ số rơi về vùng hỗ trợ đã đề cập.

Đồng quan điểm, CTCK Sài Gòn-Hà Nội (SHS) cũng thấy trong thời điểm hiện tại, nhà đầu tư nên duy trì tỉ trọng hợp lý, chờ thêm các thông tin mới về vĩ mô, kết quả kinh doanh quý III của các doanh nghiệp... cũng như xu hướng của thị trường chung cải thiện tốt hơn mới xem xét gia tăng thêm tỉ trọng đầu tư đối với các mã có tiềm năng tăng trưởng tốt.

Rủi ro giảm điểm còn tiếp diễn, xuất hiện cơ hội bắt đáy

Đánh giá về triển vọng của thị trường, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta chia sẻ với Người Đưa Tin rằng, việc thắt chặt Chính sách tiền tệ và giai đoạn tăng lãi suất có thể kéo dài đến hết 2023, đến khi lạm phát hạ nhiệt mới có khả năng lãi suất giảm.

Về tác động của lãi suất đối với thị trường, ông Minh cho rằng, giả sử Fed đẩy mức lãi suất trên 0,75%, đợt suy thoái kéo dài trên TTCK sẽ diễn ra. Ngược lại, nếu Fed phản ứng với việc tăng lãi suất một cách nhẹ nhàng hơn, chỉ thêm 0,25% hoặc 0,5% trong thời gian tới, mức tác động lên thị trường cũng sẽ ít hơn. Chính vì thế, ông Minh kết luận rủi ro giảm trên thị trường vẫn sẽ còn kéo dài.

Giám đốc mảng phân tích của Chứng khoán Yuanta cũng kỳ vọng thời gian tới, lạm phát sẽ hạ nhiệt, bởi giá dầu và giá hàng hoá cũng đang có chiều hướng giảm dần. Chỉ như vậy TTCK mới có thể tìm thấy tia sáng tích cực.

Ngoài ra, USD tăng nóng trong thời gian qua cũng tác động không nhỏ lên thị trường, nếu áp lực tỉ giá tiếp tục được điều chỉnh có thể là 1 yếu tố tích cực với thị trường thời điểm hiện tại.

Ở góc nhìn kỹ thuật, ông Minh nhận định: “Chỉ số VN-Index thời gian qua đã có những đợt giảm sâu, thậm chí xuyên “thủng” hoàn toàn mức 1.200 điểm. Trong ngắn hạn, nhiều cổ phiếu đã rơi rất mạnh vào vùng quá bán, như vậy khả năng sẽ có những đợt hồi sắp tới”.

Do đó, ông Minh đưa ra lời khuyên đối với nhà đầu tư, trước mắt nhà đầu tư nên tiết chế việc bán tháo và ưu tiên hạ tỉ trọng cổ phiếu, đồng thời chỉ nên nắm giữ tỉ trọng cổ phiếu quanh mức 30% là phù hợp trong giai đoạn này.

Tương tự, ông Trần Hà Xuân Vũ, Quản lý cấp cao Trung tâm phân tích CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cũng thông tin với Người Đưa Tin, thị trường đang ở trong giai đoạn khó khăn, do đó nhà đầu tư nên giữ tỉ trọng tiền mặt cao. Đồng thời, nhà đầu tư cũng nên chuẩn bị trước các ý tưởng đầu tư để đón sóng kết quả kinh doanh quý III tới.

Còn về kỹ thuật, ông Hà cũng nhận định nhiều khả năng sẽ có nhịp hồi kỹ thuật ở chỉ số VN-Index trong thời gian tới. Đây có thể là cơ hội để cơ cấu lại danh mục theo hướng giảm thiểu rủi ro đối với người đang giữ tỉ trọng cổ phiếu cao hay có margin.