Dow Jones tăng gần 500 điểm

Dow Jones tăng 478,64 điểm trong phiên 25/9, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục neo ở vùng cao nhất nhiều năm. Diễn biến trái chiều cho thấy dòng tiền cổ phiếu vẫn duy trì sức chống chịu, dù áp lực từ chi phí vốn và kỳ vọng chính sách tiền tệ chưa giảm.

Giá dầu hạ nhiệt cùng kỳ vọng về khả năng mở lại eo biển Hormuz hỗ trợ tâm lý thị trường, trong khi nhóm công nghệ tiếp tục đóng vai trò đáng kể trong đà phục hồi.

Kết phiên 25/9, Dow Jones tăng 0,93%, tương đương 478,64 điểm, lên 51.828,62 điểm. S&P 500 tăng 0,51% lên 7.743,41 điểm, còn Nasdaq Composite tăng 0,5% lên 27.068,72 điểm. Tính cả tuần, ba chỉ số lần lượt tăng 0,3%, 1,2% và 2%.

Đáng chú ý, đà tăng của chứng khoán diễn ra trong lúc thị trường trái phiếu tiếp tục chịu áp lực. Lợi suất Treasury 10 năm chốt phiên ở 5,163%, mức cao nhất kể từ năm 2007, còn lợi suất 30 năm đạt 5,488%, cao nhất kể từ năm 2004. Mặt bằng lợi suất này có tác động trực tiếp tới chi phí huy động vốn của doanh nghiệp và tỷ lệ chiết khấu được sử dụng khi định giá các dòng tiền tương lai.

Với doanh nghiệp Mỹ, lãi suất cao kéo dài tạo áp lực rõ hơn lên những ngành cần vốn lớn hoặc có nhu cầu tái cấp vốn thường xuyên. Ngược lại, nhóm doanh nghiệp có bảng cân đối khỏe và khả năng tạo dòng tiền tốt có thể ít chịu tác động hơn về chi phí tài chính.

Nhóm công nghệ tiếp tục là điểm sáng. Chỉ số ngành công nghệ thông tin thuộc S&P 500 tăng 3,1% trong tuần, trong khi Meta Platforms tăng gần 13% nhờ kỳ vọng xoay quanh tác nhân AI Muse. Akamai Technologies cũng tăng 3% trong phiên sau khi công bố thỏa thuận nhiều năm với Anthropic.

Một yếu tố khác hỗ trợ tâm lý là giá năng lượng giảm. WTI giảm 2,33% xuống 92,41 USD/thùng, trong khi Brent giảm 2,14% còn 104,32 USD/thùng, giữa kỳ vọng căng thẳng liên quan eo biển Hormuz có thể hạ nhiệt. Giá dầu giảm giúp giảm bớt áp lực lạm phát, qua đó phần nào hạn chế tác động tiêu cực từ lợi suất trái phiếu cao.

Dù vậy, kỳ vọng chính sách tiền tệ vẫn là biến số lớn. Dữ liệu FedWatch của CME cho thấy thị trường định giá khoảng 64% khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 10. Điều này khiến diễn biến lợi suất tiếp tục là yếu tố quan trọng đối với định giá cổ phiếu trong những tuần tới.