Dòng vốn toàn cầu tìm tới chứng khoán Đông Nam Á

Thị trường chứng khoán Đông Nam Á đã củng cố vị thế là lựa chọn ưa thích của các nhà quản lý tiền tệ đang chuẩn bị cho sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Bốn trong số năm chỉ số cổ phiếu châu Á hoạt động tốt nhất trong tháng này đến từ khu vực Đông Nam Á, dẫn đầu là Thái Lan. Làn sóng mua vào mạnh mẽ đã đẩy dòng vốn ngoại vào tuần tăng thứ năm liên tiếp. Chỉ số MSCI ASEAN hiện đang giao dịch gần mức cao nhất kể từ tháng 4/2022.

Sức hấp dẫn của thị trường Đông Nam Á đến từ nhiều yếu tố. Thứ nhất, vị thế tương đối nhẹ của các quỹ nước ngoài tạo dư địa lớn cho việc mở rộng đầu tư. Thứ hai, định giá hấp dẫn với chỉ số MSCI ASEAN giao dịch ở mức 13.6 lần ước tính lợi nhuận 12 tháng tới, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 14.7 lần. Cuối cùng, các chính sách hỗ trợ trong nước như sáng kiến nới lỏng tài khóa của Indonesia và các biện pháp ủng hộ sở hữu cổ phiếu ở Thái Lan và Malaysia đang tạo ra môi trường đầu tư thuận lợi, theo Kenneth Tang, quản lý danh mục đầu tư tại Quỹ Nikko AM Shenton Thrift.

Các quốc gia này cũng được hưởng lợi mạnh mẽ từ sự đại diện cao của các ngành nhạy cảm với lãi suất và có lợi suất cao từ ngân hàng đến các nhà phát triển bất động sản, ông nói thêm.

"ASEAN đã bị bỏ qua trong một thời gian dài," John Foo, người sáng lập Valverde Investment Partners Pte, nhận định. "Các nhà đầu tư bắt đầu nhận ra nhiều cơ hội alpha có sẵn, từ các công ty hàng hóa ở Indonesia đến thị trường REIT ổn định ở Singapore, các cổ phiếu công nghệ ở Malaysia, và các cổ phiếu xuất khẩu ở Việt Nam cũng như vô số cơ hội phục hồi ở Thái Lan."

Những yếu tố đó đã thúc đẩy sức mạnh của ASEAN và hiệu suất của chỉ số này vượt trội hơn chỉ số MSCI Châu Á-Thái Bình Dương khoảng 14 điểm phần trăm kể từ đầu tháng 7.

Các công ty chứng khoán lớn cũng chú ý tới khu vực này. Goldman Sachs Group Inc. vừa nâng bậc khuyến nghị với chứng khoán Thái Lan, trong khi Nomura Holdings Ltd. đã nâng bậc khuyến nghị với cổ phiếu Malaysia và Indonesia vào tháng trước.

"Nếu cắt giảm lãi suất là xu hướng tiếp tục và không có suy thoái, đà tăng này có thể kéo dài đến cuối năm 2025," Chun Hong Lee, quản lý danh mục đầu tư tại Principal Asset Management Bhd, nhận định.