#Kinh doanh

24HMONEY đã kiểm duyệt

Dòng tiền lớn sắp trở lại?

Sau nhiều tháng bị phủ bóng bởi xung đột Trung Đông và áp lực lạm phát, thị trường toàn cầu đang xuất hiện những tín hiệu đảo chiều đáng chú ý. Giá dầu hạ nhiệt, đồng USD suy yếu, dòng tiền trú ẩn dịch chuyển và kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ đang mở ra khả năng hình thành một chu kỳ đầu tư mới.

Sau nhiều tháng căng thẳng vì nguy cơ xung đột leo thang tại Trung Đông, đặc biệt là rủi ro gián đoạn vận tải dầu qua Eo biển Hormuz, thị trường tài chính toàn cầu đang chứng kiến sự thay đổi đáng kể trong cách định giá rủi ro.

Việc Mỹ tuyên bố dỡ bỏ phong tỏa hàng hải và tái mở cửa tuyến vận tải chiến lược đã nhanh chóng làm suy giảm phần lớn những lo ngại từng phủ bóng lên triển vọng kinh tế thế giới. Với giới đầu tư, ý nghĩa lớn nhất nằm ở việc huyết mạch năng lượng toàn cầu được khơi thông trở lại, qua đó giảm áp lực chi phí lên chuỗi cung ứng và tạo điều kiện để thị trường tập trung nhiều hơn vào nền tảng kinh tế thực.

Phản ứng đầu tiên xuất hiện trên thị trường dầu mỏ. Khi phần bù rủi ro địa chính trị bị loại bỏ, giá dầu lao dốc mạnh. Dầu WTI giảm gần 5%, trong khi dầu Brent mất khoảng 4%. So với vùng đỉnh thiết lập trong giai đoạn căng thẳng, mức điều chỉnh hiện tại được đánh giá là khá đáng kể.

Giá năng lượng giảm mang lại lợi ích trực tiếp cho nhiều nền kinh tế nhập khẩu dầu, đồng thời hỗ trợ doanh nghiệp trong các lĩnh vực sản xuất, logistics và vận tải nhờ chi phí đầu vào hạ nhiệt.

Tuy nhiên, diễn biến gây chú ý hơn cả lại nằm ở thị trường kim loại quý. Trái với quy luật thông thường khi nhu cầu trú ẩn giảm sẽ kéo vàng đi xuống, giá vàng thế giới vẫn duy trì đà tăng mạnh. Nguyên nhân được nhiều chuyên gia chỉ ra là sự suy yếu của đồng USD và kỳ vọng Fed sẽ có thêm dư địa để chuyển sang lập trường mềm mỏng hơn trong thời gian tới.

Theo chuyên gia tài chính Phan Lê Thành Long, thị trường đang dần dịch chuyển từ câu chuyện địa chính trị sang câu chuyện tiền tệ. Đồng USD suy yếu không chỉ hỗ trợ vàng mà còn kéo theo đà tăng của bạc, bạch kim và nhiều kim loại quý khác. Đây được xem là dấu hiệu của quá trình tái cơ cấu danh mục trên phạm vi toàn cầu.

Tại Việt Nam, giá vàng cũng phục hồi mạnh trong những phiên gần đây. Khoảng cách giữa giá vàng trong nước và giá thế giới quy đổi có xu hướng thu hẹp, phản ánh áp lực tỷ giá giảm bớt và mức độ liên thông với thị trường quốc tế được cải thiện.

Dù vậy, bức tranh kinh tế vĩ mô vẫn chưa hoàn toàn thuận lợi. Lạm phát tại Mỹ vẫn ở mức cao, trong khi áp lực giá cả trong nước chưa hạ nhiệt đáng kể. Điều này khiến các ngân hàng trung ương phải duy trì sự thận trọng trong các quyết định điều hành.

Theo dữ liệu thị trường, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 6 vẫn ở mức áp đảo. Tuy nhiên, việc giá dầu giảm sâu đang tạo thêm dư địa cho một chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm.

Điểm đáng chú ý là nhiều quỹ đầu tư lớn và nhóm nhà đầu tư giàu có vẫn đang nắm giữ lượng tiền mặt rất lớn. Nếu các rủi ro địa chính trị tiếp tục được tháo gỡ, nguồn vốn này có thể trở thành động lực quan trọng thúc đẩy thị trường tài chính bước vào giai đoạn tăng trưởng mới.

Trong bối cảnh đó, vàng vẫn giữ vai trò phòng vệ trước nguy cơ đồng USD suy yếu, dù áp lực điều chỉnh ngắn hạn có thể xuất hiện sau giai đoạn tăng nóng. Trong khi đó, thị trường chứng khoán được đánh giá sẽ hưởng lợi rõ nét hơn, đặc biệt ở các nhóm ngành có khả năng hưởng lợi kép từ chi phí đầu vào giảm và hoạt động sản xuất phục hồi như hàng không, vận tải và thép.

Nếu lễ ký kết hòa bình chính thức diễn ra đúng kế hoạch trong những ngày tới, đây có thể trở thành cột mốc đánh dấu sự khép lại của một giai đoạn bất ổn và mở ra chu kỳ phân bổ vốn mới trên thị trường toàn cầu.