Doanh nghiệp thủy điện phía Nam đang nắm giữ lợi thế gì?

Theo nghiên cứu của SSI Research, những công ty thủy điện ở khu vực phía Nam có điều kiện thủy văn thuận lợi nên tiềm năng tăng mạnh sản lượng trong nửa cuối 2021 và có triển vọng lợi nhuận tích cực,

Trong bối cảnh giá than và giá khí tăng mạnh, các công ty thủy điện sẽ có lợi thế do giá huy động thấp hơn hẳn điện than và điện khí. Tuy nhiên, sản lượng của thủy điện không ổn định và phụ thuộc vào tình hình thủy văn ở từng khu vực.

Nghiên cứu của SSI Research cho thấy, những công ty thủy điện ở khu vực phía Nam có điều kiện thủy văn thuận lợi nên tiềm năng tăng mạnh sản lượng trong nửa cuối 2021 và có triển vọng lợi nhuận tích cực.

Về phía nhóm chuyên gia phân tích của Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam cũng đánh giá thủy điện tiếp tục sẽ nhận được lượng nước tốt do hưởng lợi từ La Nina từ mùa mưa năm nay. Theo dự báo của Trung tâm Khí tượng thủy văn của Đại học Columbia (IRI), xác suất xảy ra La Nina từ tháng 9 - 11 đã đạt khoảng 50%.

Đối với Việt Nam, La Nina năm nay dự báo sẽ mang lại lượng mưa gần tương đương như năm 2020 và bắt đầu mưa lớn hoặc rất lớn từ tháng 8 với sức ảnh hưởng của các áp thấp nhiệt đới hoặc bão tập trung vào khu vực phía Bắc, Bắc Trung Bộ và di chuyền dần vào Trung Trung Bộ và Nam Trung Bộ trong tháng 9 - 10. Nhờ đó, thủy điện khu vực Tây Nguyên và Đông Nam Bộ cũng sẽ chứng kiến một năm tốt hơn khi năm nay mưa sớm hơn cùng kỳ.

Đơn cử, Công ty cổ phần Thủy điện Cần Đơn (mã chứng khoán: SJD), sản lượng lượng điện quý III của doanh nghiệp này đạt 154,6 triệu kWh, tăng 41,7%; kế hoạch sản lượng quý IV dự kiến ở mức 124,5 triệu kWh và tương ứng tăng 31,2% so với cùng kỳ năm trước.

Theo quan sát của SSI Research, mức tăng trưởng này của Thủy điện Cần Đơn trong quý III tốt hơn nhiều so với mặt bằng chung của nhóm thuỷ điện (giảm 10% so với cùng kỳ năm trước) và sản lượng điện trên toàn quốc (giảm 4% so với cùng kỳ năm trước). Với mức tăng trưởng này, tính chung sản lượng điện trong 6 tháng cuối năm 2021 của doanh nghiệp ước đạt 272 triệu kWh và tăng 33,6% so với cùng kỳ (tốt hơn nhiều với mức +5,6% so với cùng kỳ ở 6 tháng đầu năm 2021).

Lợi nhuận sau thuế 6 tháng cuối năm 2021 nhờ vậy được dự báo tăng 32% so với cùng kỳ, trước đó 6 tháng đầu năm 2021 tăng 22% so với cùng kỳ. Sản lượng điện cả năm 2021 ước đạt khoảng 400 triệu kWh, tăng 24% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế năm 2021 ước tính là 136 tỷ đồng, tăng 34,3% so với cùng kỳ.

Cũng là doanh nghiệp thủy điện ở khu vực phía Nam, Công ty cổ phần Thủy điện Thác Mơ (mã chứng khoán: TMP) được dự báo lợi nhuận tăng mạnh trong quý III nhờ lợi thế thuận lợi của thuỷ văn ở khu vực này so với miền Bắc và Trung.

Theo đó, mực nước được cải thiện, dung tích hữu ích ở các hồ thuỷ điện phía Nam nói chung và hồ Thác Mơ nói riêng được nâng lên, từ đó tạo lợi thế cạnh tranh về giá huy động hơn so với điện than và điện khí khi giá than và giá khí tăng mạnh.

Thủy điện Thác Mơ ghi nhận, mực nước hồ Thác Mơ trong quý III cao hơn khoảng 9 m và dung tích tại hồ cũng tăng gần 2 lần so với cùng kỳ năm 2020. Riêng 13 ngày đầu tháng này, mực nước vẫn tiếp tục cao hơn khoảng 5,66 m và dung tích tăng 43% so với cùng kỳ năm trước.

Trên cơ sở này, sản lượng điện quý IV của doanh nghiệp ước tính đạt 180 triệu kWh, tăng 55% so với cùng kỳ. Tính chung cả năm, sản lượng của doanh nghiệp ước tính đạt 716 triệu kWh, tăng 28% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế ước tính ở mức 282 tỷ đồng, tăng 53,8% so với cùng kỳ.

Trước đó, các doanh nghiệp trên có kết quả kinh doanh tích cực. Lũy kế 6 tháng đầu năm, Thủy điện Cần Đơn có doanh thu đạt 134 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 38,4 tỷ đồng, lần lượt tăng 2,7% và 22,4% so với cùng kỳ.

Đối với Thủy điện Thác Mơ, nửa đầu năm nay, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 309,5 tỷ đồng, tăng 51%; lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp đạt 155,5 tỷ đồng, tăng 53,5% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài doanh thu từ Nhà máy Thủy điện Thác Mơ, Nhà máy Điện mặt trời Thác Mơ với công suất 50 MWp đã đóng góp 63,09 tỷ đồng doanh thu, trong khi năm trước chưa có khoản doanh thu này vì nhà máy mới đi vào vận hành từ ngày 10/12/2020.

Ngày 24/9 vừa qua, Thủy điện Thác Mơ sẽ chốt danh sách cổ đông chi trả cổ tức đợt 3 năm 2020 bằng tiền với tỷ lệ 12,3%. Như vậy, tính cả đợt này doanh nghiệp đã trả cổ tức năm 2020 tổng tỷ lệ 72,3%, tương đương hơn 560 triệu đồng./.