#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Diễn biến tháng 2-3 sẽ quyết định xu hướng thị trường

Theo Dragon Capital, nếu quá trình triển khai chính sách diễn ra hiệu quả, vai trò dẫn dắt có thể được mở rộng, giúp mặt bằng định giá cải thiện trong trung hạn thay vì chỉ tập trung vào một vài cổ phiếu vốn hóa lớn như trước.

Dữ liệu vĩ mô đầu năm 2026 cũng mang tính xây dựng khi phản ánh cả động lực chu kỳ lẫn độ lan tỏa tăng trưởng. Sản xuất tiếp tục là trụ cột, trong khi dịch vụ và tiêu dùng phục hồi bền hơn, giảm rủi ro phụ thuộc vào cầu bên ngoài. Số doanh nghiệp thành lập mới và vốn đăng ký tăng mạnh cho thấy khu vực tư nhân đang chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới - yếu tố có thể mở rộng nền tảng lợi nhuận trong những năm tới.

Tuy vậy, dragon Capital nhấn mạnh yếu tố mùa vụ do Tết Nguyên đán 2026 có thể khiến diễn biến thị trường chứng khoán tháng 2-3 trở nên quan trọng để xác nhận xu hướng.

Nhìn lại năm 2025, dù VN-Index tăng 41% và lập đỉnh lịch sử, đây lại là năm “không dễ kiếm tiền”. Sự phân hóa diễn ra sâu sắc, động lực tăng chủ yếu tập trung vào một số nhóm như Vingroup, ngân hàng hay Gelex. Riêng VIC và VHM đóng góp gần một nửa mức tăng của toàn thị trường - một trong những hiện tượng tập trung điểm số lớn nhất lịch sử.

Thống kê cho thấy chỉ khoảng 17% cổ phiếu vượt hiệu suất VN-Index, tỷ lệ thấp nhất trong hơn 25 năm. Nếu loại trừ VIC và VHM, mức tăng của chỉ số chỉ còn khoảng 20,65%.