DCM: "Cú hích" từ ba trụ cột kinh doanh

Trong bối cảnh thị trường thế giới đầy biến động, việc tối ưu hóa chuỗi cung ứng và đẩy mạnh xuất khẩu đang trở thành "vũ khí" chiến lược để DCM duy trì đà tăng trưởng bền vững.

Bước qua năm 2025 với những con số tài chính ấn tượng, Phân bón Cà Mau (HoSE: DCM) đang khẳng định vị thế đầu ngành nhờ chiến lược chuyển dịch cơ cấu sản phẩm thông minh. Không còn phụ thuộc độc nhất vào Ure, "ba trụ cột" vững chắc đã giúp doanh nghiệp này xác lập kỷ lục mới về cả doanh thu lẫn lợi nhuận.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025, DCM đạt 16.630 tỷ đồng doanh thu, tăng 19% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.961 tỷ đồng, tăng hơn 27%.

Động lực chính đến từ ba mảng kinh doanh cốt lõi gồm ure, NPK và thương mại phân bón.

Trong đó, ure tiếp tục là trụ cột lớn nhất. Doanh thu mảng này đạt 8.648 tỷ đồng, chiếm gần một nửa tổng doanh thu của doanh nghiệp. Biên lợi nhuận gộp tăng mạnh lên gần 40% nhờ giá bán bình quân tăng trong khi giá vốn giảm.

Lợi nhuận của DCM qua các năm.

Sản lượng ure tiêu thụ trong năm gần như đi ngang ở mức khoảng 805 nghìn tấn, nhưng giá bán bình quân tăng hơn 12%, giúp lợi nhuận cải thiện đáng kể.

Một điểm đáng chú ý là DCM đã tận dụng cơ hội từ thị trường quốc tế khi doanh thu xuất khẩu ure tăng hơn 60%, đạt khoảng 4.052 tỷ đồng. Các thị trường xuất khẩu chủ yếu gồm Campuchia, Australia, New Zealand và nhiều quốc gia Đông Nam Á.

NPK nổi lên như động lực mới

Bên cạnh ure, mảng phân bón NPK cũng ghi nhận tăng trưởng ấn tượng.

Doanh thu mảng này đạt 3.878 tỷ đồng, tăng gần 39%, trong khi lợi nhuận gộp tăng hơn 48%. Sản lượng tiêu thụ đạt 238 nghìn tấn, tăng hơn 35% so với năm trước.

Kết quả này cho thấy nhu cầu chuyển dịch của nông dân từ phân bón đơn sang phân bón hỗn hợp đa dinh dưỡng, đặc biệt là các sản phẩm NPK ứng dụng công nghệ Polyphosphate.

Mảng thương mại giúp tối ưu chuỗi cung ứng

Mảng kinh doanh phân bón thương mại cũng đóng vai trò quan trọng trong chiến lược mở rộng của DCM.

Doanh thu mảng này đạt 4.008 tỷ đồng, tăng hơn 64%, với sản lượng kinh doanh khoảng 343 nghìn tấn. Dù biên lợi nhuận không cao, hoạt động thương mại giúp doanh nghiệp tối ưu hệ thống logistics, kho bãi và mạng lưới phân phối.

Nhờ đó, DCM có thể linh hoạt đáp ứng nhu cầu đa dạng của thị trường, đồng thời giảm áp lực chi phí cố định.

Động lực tăng trưởng trong thời gian tới

Triển vọng của ngành phân bón vẫn được đánh giá tích cực khi nhu cầu nông nghiệp toàn cầu tiếp tục tăng. Một số dự báo cho thấy thị trường phân bón thế giới có thể tăng trưởng gần 3% mỗi năm trong giai đoạn 2026–2035.

Tại Việt Nam, nhu cầu phân bón cũng được hỗ trợ bởi giá nông sản duy trì ở mức tốt, khuyến khích nông dân tăng đầu tư cho sản xuất.

Trong khi đó, hoạt động xuất khẩu tiếp tục được xem là động lực tăng trưởng quan trọng của DCM. Trong 5 năm qua, doanh nghiệp đã xuất khẩu hơn 1 triệu tấn ure tới hơn 20 thị trường trên thế giới.

Riêng trong quý I/2026, sản lượng xuất khẩu dự kiến đạt khoảng 150 nghìn tấn, tăng khoảng 25% so với cùng kỳ năm trước.

Ngoài ra, việc đẩy mạnh tự doanh phân bón và tận dụng hệ thống logistics sẵn có cũng giúp doanh nghiệp gia tăng hiệu quả hoạt động.

Rủi ro từ chi phí đầu vào

Dù vậy, triển vọng lợi nhuận vẫn phụ thuộc đáng kể vào biến động giá năng lượng.

Giá dầu và khí đốt – những yếu tố đầu vào quan trọng của ngành phân bón – có thể tăng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Điều này có thể khiến chi phí sản xuất tăng, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, một số dự báo cho rằng nguồn cung dầu toàn cầu vẫn đang dư thừa, điều này có thể giúp giá năng lượng duy trì ở mức thấp hơn trong dài hạn.