Dầu vượt 100 USD/thùng có làm sụp đổ tăng trưởng thế giới? Goldman Sachs nói gì?

Căng thẳng Trung Đông leo thang đang phủ bóng lên các thị trường tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, theo giới phân tích Phố Wall, chỉ khi xảy ra một “cú sốc” năng lượng nghiêm trọng và kéo dài, kinh tế thế giới mới thực sự bị chệch khỏi quỹ đạo tăng trưởng.

Phố Wall đỏ lửa giữa bất ổn địa chính trị

Theo CNBC, hợp đồng tương lai của Dow Jones Industrial Average giảm 571 điểm (1,2%), trong khi S&P 500 mất 1% và Nasdaq-100 giảm hơn 1%. Ngược lại, giá vàng tăng 2% khi nhà đầu tư tìm đến tài sản trú ẩn an toàn.

Diễn biến tiêu cực xuất hiện sau các cuộc không kích quy mô lớn của Mỹ - Israel nhằm vào Iran, khiến Lãnh tụ Tối cao Ayatollah Ali Khamenei thiệt mạng và làm dấy lên lo ngại xung đột có thể lan rộng trong khu vực.

Giá dầu thô Mỹ tăng hơn 8% đầu tuần khi thị trường lo ngại nguồn cung bị gián đoạn. Iran hiện là nhà sản xuất dầu lớn thứ tư trong OPEC, khiến rủi ro địa chính trị càng trở nên nhạy cảm với thị trường năng lượng.

Wells Fargo: Kịch bản xấu nhất là dầu vượt 100 USD

Các chiến lược gia của Wells Fargo xây dựng kịch bản tiêu cực nếu xung đột kích hoạt một cú sốc năng lượng kéo dài, đặc biệt trong trường hợp Eo biển Hormuz bị phong tỏa.

Theo ngân hàng này, nếu giá dầu vượt 100 USD/thùng và duy trì ở mức cao, S&P 500 có thể rơi về mốc 6.000 điểm – tương đương mức giảm gần 13% so với mức đóng cửa gần nhất. Tuy nhiên, Wells Fargo nhấn mạnh đây là kịch bản rủi ro thấp; dự báo cơ sở của họ vẫn cho rằng S&P 500 có thể đạt 7.500 điểm vào cuối năm 2026.

Goldman Sachs: Chìa khóa nằm ở “độ dài” cú sốc năng lượng

Quan điểm thận trọng nhưng không quá bi quan cũng được đưa ra bởi Goldman Sachs.

Chiến lược gia Dominic Wilson cho rằng phản ứng của thị trường cổ phiếu sẽ phụ thuộc chủ yếu vào mức độ kéo dài của cú sốc năng lượng, thay vì chỉ các tiêu đề tin tức gây sốc.

Ông nhận định: tác động của rủi ro tăng trưởng rõ ràng là tiêu cực đối với cổ phiếu, nhưng chỉ khi giá dầu bị gián đoạn nghiêm trọng và kéo dài – tương tự các giai đoạn năm 1990 hoặc 2022 – mới đủ sức làm thay đổi đáng kể bức tranh tăng trưởng toàn cầu.

Theo Wilson, các ngành mang tính chu kỳ, đặc biệt là nhóm phụ thuộc thương mại toàn cầu và nhu cầu công nghiệp, có thể chịu áp lực mạnh trong ngắn hạn. Các quốc gia nhập khẩu dầu cũng dễ tổn thương hơn nếu giá năng lượng neo cao.

Rủi ro lan tỏa qua lạm phát và chính sách tiền tệ

Một cú sốc năng lượng kéo dài không chỉ thu hẹp biên lợi nhuận doanh nghiệp mà còn làm phức tạp lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), do nguy cơ lạm phát quay trở lại.

Trong bối cảnh thị trường vốn đã mong manh sau giai đoạn tăng mạnh đầu năm, sự kết hợp giữa giá dầu leo thang và bất ổn địa chính trị có thể khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên dễ tổn thương hơn.

Tuy nhiên, thông điệp chung từ các ngân hàng lớn vẫn là: nếu gián đoạn năng lượng chỉ mang tính ngắn hạn, tác động đến kinh tế toàn cầu nhiều khả năng cũng sẽ chỉ dừng ở mức điều chỉnh tạm thời. Chỉ một cú sốc kéo dài mới đủ sức làm chệch hướng tăng trưởng toàn cầu.