Dabaco chủ động lập kế hoạch "đi lùi"?

Dù tiếp tục đặt mục tiêu lợi nhuận nghìn tỷ, nhưng kế hoạch kinh doanh năm 2026 của Tập đoàn Dabaco (DBC) lại mang đậm màu sắc phòng thủ. Trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu đứt gãy và dịch bệnh chăn nuôi diễn biến khó lường, "ông trùm" ngành lợn dường như đang chủ động chọn cách đi lùi để bảo toàn nội lực thay vì chạy theo những con số tăng trưởng nóng đầy rủi ro.

Sự sụt giảm đáng kể trong chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế, bất chấp doanh thu dự kiến tăng trưởng hai chữ số, phác thảo một bức tranh đầy thách thức mà dàn lãnh đạo của Chủ tịch Nguyễn Như So đang phải đối mặt.

Công ty CP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DBC) bước vào năm 2026 với một kế hoạch kinh doanh mang dấu ấn phòng thủ rõ rệt: doanh thu tăng nhưng lợi nhuận chủ động lùi lại.

Theo tài liệu ĐHĐCĐ thường niên, DBC đặt mục tiêu doanh thu 29.311 tỷ đồng, tăng 22% so với năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế dự kiến chỉ còn 1.117 tỷ đồng, giảm gần 26%. Một bước lùi không phải do hụt hơi, mà là lựa chọn có tính toán.

Doanh nghiệp chưa lý giải trực diện với cổ đông, nhưng các tín hiệu từ báo cáo quản trị cho thấy bức tranh vĩ mô đang là biến số chi phối. Xung đột địa chính trị kéo dài, rủi ro năng lượng, đứt gãy chuỗi cung ứng và áp lực chi phí tạo nên môi trường kinh doanh kém thuận lợi.

Với ngành chăn nuôi – trụ cột của DBC – những bất định còn rõ nét hơn. Dịch tả lợn châu Phi vẫn là nguy cơ thường trực, trong khi thiên tai và biến động giá đầu ra từng khiến kết quả kinh doanh năm trước bị ảnh hưởng đáng kể.

Các dự báo mới cũng không quá lạc quan. Nguồn cung thịt lợn toàn cầu tiếp tục phụ thuộc lớn vào tình trạng dịch bệnh, đặc biệt tại Đông Nam Á – nơi ASF chưa được kiểm soát triệt để. Điều đó khiến triển vọng phục hồi nhanh của ngành trở nên mong manh.

Diễn biến thị trường trong quý đầu năm phần nào phản ánh thực tế này. Doanh thu quý I của DBC ước đạt 5.600 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận lại đi ngược chiều, giảm hơn một phần tư khi giá lợn hơi hạ nhiệt từ vùng cao xuống quanh 62.000–63.000 đồng/kg vào cuối quý.

Kết quả này củng cố thêm cho chiến lược “đi chậm để giữ chắc”. Sau quý I, doanh nghiệp đã hoàn thành khoảng 33% kế hoạch lợi nhuận năm – một tiến độ không thấp, nhưng cũng cho thấy dư địa tăng trưởng không còn quá rộng.

Ở góc nhìn dài hạn, Dabaco vẫn giữ vị thế đáng chú ý nhờ nền tảng vận hành và hệ sinh thái chăn nuôi tương đối hoàn chỉnh. Doanh nghiệp đồng thời mở rộng tham vọng sang bất động sản, hạ tầng và logistics với loạt dự án quy mô lớn, từ khu đô thị đến tổ hợp thương mại.

Tuy vậy, sân chơi địa ốc không dễ dàng. Năng lực triển khai, định vị sản phẩm và khả năng cạnh tranh với các chủ đầu tư lớn vẫn là dấu hỏi chưa có lời giải rõ ràng.

Trong khi đó, ở mảng cốt lõi, DBC tiếp tục siết lại kỷ luật vận hành: tối ưu công suất trang trại và nhà máy, kiểm soát chi phí đầu tư, nâng cao tiêu chuẩn an toàn sinh học, cải thiện giống và dinh dưỡng, đồng thời thúc đẩy mô hình chăn nuôi tuần hoàn.

Chuỗi giá trị 3F+ cũng được đẩy mạnh nhằm gia tăng giá trị và mở rộng đầu ra. Đây là hướng đi mang tính “tích lũy nội lực” thay vì tìm kiếm tăng trưởng nóng trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh nhiều biến số cùng lúc gây sức ép, việc chấp nhận giảm lợi nhuận có thể là cách để Dabaco tránh lặp lại những cú hụt nhịp bất ngờ. Một bước lùi, nếu đúng nhịp, đôi khi lại là cách giữ thăng bằng tốt nhất.