Cuộc đua vốn nghìn tỷ của ngân hàng

Không chỉ củng cố bộ đệm an toàn, hàng loạt ngân hàng đang tăng vốn điều lệ để mở rộng quy mô tài sản, tạo dư địa tín dụng và chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới của nền kinh tế.

Các ngân hàng thương mại tăng vốn điều lệ để nâng cao năng lực cho vay, nhưng nhà đầu tư cần đánh giá kỹ tác động thực tế lên lợi nhuận và giá trị cổ phiếu trong bối cảnh nhu cầu tín dụng còn nhiều bất ổn.

Tăng vốn đang trở thành xu hướng nổi bật trong hệ thống ngân hàng năm 2026. Theo số liệu được công bố, đến cuối tháng 7, tổng tài sản của các tổ chức tín dụng đạt 29,61 triệu tỷ đồng, tăng 5,4% so với cuối năm 2025. Vốn chủ sở hữu đạt 2,6 triệu tỷ đồng, tăng 8,4%, trong khi vốn điều lệ đạt 1,31 triệu tỷ đồng, tăng 2,6%.

Techcombank dự kiến phát hành hơn 3,54 tỷ cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 50% và gần 30 triệu cổ phiếu ESOP. Sau phát hành, vốn điều lệ dự kiến vượt 106.593 tỷ đồng.

VPBank cũng lên kế hoạch tăng vốn hơn 30%, lên trên 106.200 tỷ đồng, thông qua phát hành cho cổ đông hiện hữu và phát hành riêng lẻ cho nhà đầu tư nước ngoài.

Cuộc đua không chỉ diễn ra ở nhóm ngân hàng tư nhân. Vietcombank, MB, VietinBank và BIDV đều đang hướng tới cột mốc vốn điều lệ 100.000 tỷ đồng, dù tiến độ có thể khác nhau do quy trình tăng vốn của từng nhóm ngân hàng.

Động lực phía sau cuộc đua nằm ở tốc độ tăng trưởng tài sản và tín dụng. Khi quy mô bảng cân đối mở rộng, vốn tự có cần tăng tương ứng để duy trì bộ đệm an toàn vốn và tạo thêm khả năng hấp thụ tài sản có rủi ro.

Với các ngân hàng lớn, vốn bổ sung còn tạo nền tảng để mở rộng tín dụng cho sản xuất, hạ tầng, tiêu dùng và các lĩnh vực có nhu cầu vốn cao. Trong khi đó, những ngân hàng đang tái cấu trúc có thể xem tăng vốn là một phần của quá trình củng cố năng lực tài chính.

Tuy nhiên, vốn lớn không đồng nghĩa lợi nhuận tự động tăng. Nếu vốn tăng nhanh hơn khả năng mở rộng tài sản sinh lời, hiệu quả sử dụng vốn có thể chịu áp lực. Ngược lại, tín dụng tăng quá nhanh cũng đặt yêu cầu cao hơn về quản trị rủi ro và chất lượng tài sản.