#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cửa sáng nâng hạng và áp lực khối ngoại: 6 tỷ USD liệu có đủ giải vây?

Việt Nam đang tiến sát dấu mốc lịch sử khi FTSE Russell rà soát tiến độ nâng hạng lên Thị trường Mới nổi Thứ cấp trong tháng 3/2026. Dù xác suất "vượt rào" gần như tuyệt đối, các chuyên gia cảnh báo nhà đầu tư cần cái đầu lạnh trước những áp lực vĩ mô đang lấn át câu chuyện nâng hạng.

Việt Nam hiện đang trong giai đoạn then chốt của lộ trình nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp theo phân loại của FTSE Russell.

Theo một số chuyên gia thị trường, kỳ rà soát giữa kỳ tháng 3/2026 về cơ bản chỉ là bước kiểm tra tiến độ thực hiện các tiêu chí đã được đặt ra trước đó.

Trước đó, FTSE Russell đã thông báo kế hoạch nâng hạng Việt Nam từ tháng 10/2025 và dự kiến chính thức có hiệu lực vào ngày 21/9/2026.

Do đó, kỳ đánh giá lần này chủ yếu nhằm xác nhận Việt Nam vẫn duy trì các điều kiện cần thiết cho việc nâng hạng.

Xác suất không vượt qua kỳ đánh giá gần như bằng 0

Những cải tiến gần đây của thị trường được cho là đã đáp ứng tốt các yêu cầu của FTSE Russell.

Các yếu tố như hệ thống giao dịch KRX, cơ chế pre-funding và thanh khoản thị trường đều được ghi nhận có bước tiến đáng kể.

Vì vậy, nhiều đánh giá cho rằng khả năng Việt Nam không vượt qua kỳ rà soát giữa kỳ gần như bằng 0%.

Ngoài ra, một số điều chỉnh chính sách gần đây cũng nhằm tạo thuận lợi hơn cho các quỹ đầu tư mô phỏng chỉ số quốc tế.

Nâng hạng mở cửa cho dòng vốn tỷ USD

Dù tác động ngắn hạn còn hạn chế, việc nâng hạng vẫn được xem là bước tiến quan trọng đối với thị trường vốn Việt Nam.

Khi chính thức được đưa vào nhóm thị trường mới nổi thứ cấp, Việt Nam có thể thu hút dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF theo dõi các bộ chỉ số FTSE toàn cầu.

Ước tính, khoảng 5–6 tỷ USD có thể chảy vào thị trường theo thời gian khi các quỹ thực hiện tái cơ cấu danh mục.

Điều này không chỉ mang ý nghĩa về dòng tiền mà còn phản ánh mức độ hội nhập ngày càng sâu của thị trường tài chính Việt Nam với hệ thống quốc tế.

Vì sao thị trường khó bứt phá ngay?

Dù vậy, các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư không nên kỳ vọng nâng hạng sẽ lập tức tạo ra một làn sóng tăng mạnh trên thị trường.

Một phần vì kỳ vọng này đã được phản ánh vào giá cổ phiếu từ trước – theo quy luật quen thuộc của thị trường là “mua tin đồn, bán sự thật”.

Bên cạnh đó, quy mô các quỹ ETF theo dõi bộ chỉ số FTSE hiện không còn lớn như trước, nên dòng tiền mới sẽ đến từng bước thay vì bùng nổ ngay lập tức.

Quan trọng hơn, trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và kinh tế toàn cầu, dòng vốn quốc tế đang có xu hướng quay về những thị trường lớn và ổn định hơn.

Xu hướng bán ròng của khối ngoại tại Việt Nam cũng đã kéo dài từ 2024 đến nay, phản ánh tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư quốc tế.

Nhiều cổ phiếu Việt có thể lọt rổ chỉ số toàn cầu

Theo các dữ liệu tham khảo, một số cổ phiếu Việt Nam có khả năng đáp ứng tiêu chí sơ bộ của FTSE Global All Cap Index như VIC, VHM, HPG, VCB, VNM, SSI, STB, VJC, VRE, SHB, VND, GEX, KDH, DGC, PLX hay SAB.

Tuy nhiên, danh sách này chỉ mang tính tham khảo do được sàng lọc từ dữ liệu cũ.

Danh sách chính thức các cổ phiếu đủ điều kiện dự kiến sẽ được công bố vào tháng 8/2026, trước khi việc nâng hạng chính thức có hiệu lực.