Cú sốc thuế Mỹ thổi bay lợi nhuận "vua tôm"

Mức thuế chống bán phá giá bất ngờ từ Bộ Thương mại Mỹ (DOC) không chỉ khiến lợi nhuận sau kiểm toán của Sao Ta "bốc hơi" hàng chục tỷ đồng mà còn buộc doanh nghiệp phải lập rào chắn dự phòng lên tới hơn 280 tỷ đồng để đối phó với rủi ro tài chính.

Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 của CTCP Thực phẩm Sao Ta (FMC) vừa phơi bày tác động tiêu cực từ các chính sách phòng vệ thương mại khắt khe tại thị trường Mỹ, đặt doanh nghiệp vào trạng thái "phòng thủ" tối đa trước thềm năm kinh doanh 2026.

Cú sốc thuế Mỹ thổi bay lợi nhuận "vua tôm"

CTCP Thực phẩm Sao Ta (HoSE: FMC) ghi nhận lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2025 đạt 386 tỷ đồng, tương đương 91% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, sau kiểm toán, con số này giảm hơn 30 tỷ đồng so với báo cáo tự lập, phản ánh tác động trực tiếp từ việc trích lập dự phòng chi phí liên quan đến thuế chống bán phá giá tại thị trường United States.

Nguyên nhân đến từ vụ việc rà soát thuế đối với tôm xuất khẩu trong giai đoạn 1/2/2023 – 31/1/2024. Kết quả cuối cùng của kỳ rà soát POR19 do U.S. Department of Commerce công bố cho thấy mức thuế áp dụng với nhóm doanh nghiệp không bị kiểm tra bắt buộc – trong đó có FMC – là 4,58%, trong khi các bị đơn chính phải chịu mức cao tới 25,76%.

Dù không thuộc nhóm chịu thuế cao nhất, doanh nghiệp vẫn chủ động tăng trích lập dự phòng nhằm phòng ngừa rủi ro. Đáng chú ý, cơ quan chức năng Mỹ đã áp dụng phương pháp dữ kiện bất lợi sẵn có (AFA), khiến mức thuế có thể bị đẩy lên rất cao nếu phát sinh sai sót trong quá trình cung cấp thông tin. Đây là yếu tố khiến doanh nghiệp phải lựa chọn kịch bản thận trọng hơn trong tính toán chi phí.

Theo đó, FMC dự phòng với mức thuế kỳ vọng khoảng 10,2%, dựa trên mức cao trong lịch sử sau điều chỉnh. Tính đến cuối năm 2025, tổng chi phí chống bán phá giá được ghi nhận gần 282 tỷ đồng – một con số đủ lớn để ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận.

Doanh nghiệp cho biết môi trường thương mại, đặc biệt tại United States, vẫn tiềm ẩn nhiều biến động khó lường. Các chính sách phòng vệ thương mại thay đổi theo từng kỳ rà soát, chịu tác động từ yếu tố pháp lý và cung – cầu toàn cầu, qua đó ảnh hưởng trực tiếp đến nghĩa vụ tài chính và hiệu quả kinh doanh.

Trong bối cảnh đó, chiến lược được lựa chọn là thận trọng theo dõi và chủ động xây dựng kịch bản ứng phó, thay vì tối đa hóa lợi nhuận ngắn hạn. Đây cũng là cách doanh nghiệp “mua” sự an toàn tài chính trong một môi trường đầy rủi ro.

Bước sang năm 2026, áp lực chưa giảm khi giá nguyên liệu duy trì ở mức cao, trong khi rủi ro thuế quan vẫn hiện hữu. Dù vậy, doanh nghiệp vẫn đặt mục tiêu tăng trưởng với doanh thu 8.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 452 tỷ đồng, cho thấy kỳ vọng vào khả năng thích ứng trong bối cảnh nhiều biến số.