CTG: Dự kiến trích lập thêm 3,000 tỷ VND trong 4Q2021

3Q2021, CTG có thu nhập lãi thuần đạt 9,872 tỷ VND (-9.3% QoQ, +8.7% YoY).

Hoạt động kinh doanh

3Q2021, LNST đạt 2,466 tỷ VND, tăng 5.3% YoY

3Q2021, CTG có thu nhập lãi thuần đạt 9,872 tỷ VND (-9.3% QoQ, +8.7% YoY); thu nhập ngoài lãi đạt 2,384 tỷ VND (-25.6% QoQ, -2.0% YoY); TOI đạt 12,255 tỷ VND (-13.0% QoQ, +6.6% YoY). Tuy nhiên, chi phí dự phòng có giảm so với quý trước nhưng vẫn ở mức cao, đạt 5,548 tỷ VND, (-21.9% QoQ, +14.2% QoQ) khiến cho LNST 3Q2021 đạt 2,466 tỷ VND (+7.4% QoQ, +5.3% YoY).

Tăng trưởng tín dụng đạt 0.8% QoQ và 6.3% Ytd

Tăng trưởng tín dụng chậm lại do ảnh hưởng bởi giãn cách xã hội, đạt 0.8% QoQ và 6.3% YTD trong đó dư nợ khối doanh nghiệp lớn giảm 3.4% QoQ, khối SME tăng 1.6% QoQ và khối bán lẻ tăng 1.7% QoQ. Cơ cấu cho vay không có nhiều thay đổi với 36.6% cho khối khách hàng doanh nghiệp, 34.2% khối khách hàng cá nhân và 23.5% khối khách hàng SME

NIM 3Q2021 giảm 5 bps QoQ, áp lực giảm NIM nhiều khả năng sẽ gia tăng trong thời gian tới

Lãi suất đầu ra bình quân không thay đổi so với 2Q, đạt 6.24% trong khi đó chi phí vốn đầu vào đạt 3.32%, tăng nhẹ 8bps QoQ do giảm phần vốn từ nợ chính phủ và NHNN khiến NIM 3Q2021 đạt 3.11% (-5bps QoQ, +33bps YoY). Theo quan điểm của KBSV, áp lực giảm NIM sẽ gia tăng trong 4Q2021 và năm 2022 khi lãi suất đầu ra sẽ khó cải thiện để hỗ trợ doanh nghiệp, tái thiết nền kinh tế trong khi chi phí vốn đầu vào hầu như không còn dư địa để giảm thêm. Các yếu tố có thể kì vọng để hỗ trợ NIM bao gồm: (1) tăng tỷ trọng nhóm khách hàng SME và Bán lẻ có mức lãi suất cao hơn; (2) Tăng trưởng Casa.

NOII 2Q2021 đạt 3,205 tỷ VND, tăng 40.5% QoQ, 47.2% YoY

Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ 3Q2021 đạt 1,154 tỷ VND (+9.3% YoY) nhờ đẩy bán các sản phẩm có thế mạnh như chuyển tiền, dịch vụ thẻ, tài trợ thương mại cùng với tối ưu quản trị chi phí. Lãi từ hoạt động FX tăng 4.4% YoY và lãi từ hoạt động mua bán chứng khoán kinh doanh và đầu tư tăng 106.6% YoY trong khi đó thu hồi xử lý nợ xấu giảm mạnh so với cùng kỳ và 2Q2021 khiến lãi từ hoạt động khác chỉ đạt 365 tỷ VND (-67.8% QoQ, -46.5% YoY). NOII 3Q2021 đạt 2,384 tỷ VND (-25.6% QoQ, -2.0% YoY); Tỷ lệ NII/TOI đạt 80.6% ở mức trung bình các quý gần đây

Tỷ lệ nợ xấu đạt 1.64%, tăng 33bps QoQ do nợ nhóm 4 tăng mạnh

Tỷ lệ nợ xấu 3Q2021 đạt 1.67%, tăng 33bps QoQ, là quý thứ 2 liên tiếp tăng do ảnh hưởng của dịch bệnh. Nợ xấu tăng trải đều ở các nhóm, trong đó nợ nhóm 4 tăng đột biến 96bps QoQ trong khi nợ nhóm 5 giảm 81bps QoQ nhờ doanh nghiệp lớn phát sinh nợ xấu trong 2Q2021 đã có lại dòng tiền để trả nợ. Theo thông tin từ ngân hàng, 75-80% nợ nhóm 4 có thể chuyển về nhóm nợ thấp hơn trong 4Q2021, số còn lại dự kiến trả được nợ trong 1Q2022.

Đẩy mạnh trích lập dự phòng 5,548 tỷ VND, tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 118.6%

Trong kì, CTG tiếp tục đẩy mạnh trích lập dự phòng 5,548 tỷ VND (-21.9% QoQ, +14.2% YoY); tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 118.6%, giảm 10.4% điểm QoQ, tương đương với trung bình hệ thống ngân hàng. Tính đến tháng 10/2021, phần nợ được tái cơ cấu khoảng 10.7 nghìn tỷ VND so với 4,160 tỷ VND vào 2Q2021. CTG dự kiến dư nợ tái cơ cấu cuối năm 2021 đạt 11,000 tỷ VND, tổng chi phí trích lập là 17,000 tỷ VND với tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao hơn 150%.

Nợ xấu đang có xu hướng tăng trở lại trong 2 quý gần đây do ảnh hưởng của dịch bệnh

CIR 3Q2021 đạt 29.8%, tăng nhẹ 10bps QoQ trong đó chi phí nhân công chiếm tỷ trọng 63.8%, tăng nhẹ 2.6% QoQ

Kì vọng ghi nhận Upfront fee trong 1Q2022

Hợp tác độc quyền phân phối bảo hiểm với Manulife của CTG có upfront fee khoảng 30 triệu USD, dự kiến chi trả trong 6 năm. Hiện tại, Manulife đang trong quá trình thỏa thuận mua lại Aviva, sau khi hoàn thành thương vụ này sẽ bắt đầu khởi động trương trình bán Bancasurance tại Vietinbank. Theo thông tin từ ban lãnh đạo, CTG dự kiến có thể ghi nhận upfront fee trong 1Q2022 thay vì 4Q2021 như chúng tôi dự kiến trong báo cáo trước.

CTG đặt kế hoạch LNTT 2021 đạt 16,800 tỷ VND với động lực từ tăng trưởng tín dụng

Sau khi mở cửa trở lại sau dịch, dư nợ tín dụng của CTG tăng trưởng tích cực. Tính đến thời điểm hiện tại, tăng trưởng tín dụng đạt sấp xỉ 9.5%, là mức trần tín dụng của NHNN cấp cho CTG và CTG đang xin nới lên 12-13%. CTG kì vọng LNTT 2021 đạt 16,800 tỷ VND tương đương LNTT 4Q2021 đạt khoảng 2,889 tỷ VND. Với động lực từ tăng trưởng tín dụng trong 4Q2021 cùng với kì vọng trích lập 17,000 tỷ VND tương đương trích lập trong 4Q2021 là 3,000 tỷ VND, KBSV kì vọng LNTT 2021 của CTG có thể vượt kế hoạch đề ra.