CTD - Lợi nhuận ròng bứt phá

Lợi nhuận ròng trong quý 2 năm 2023/24 (CTD có năm tài chính kết thúc vào tháng 6) bật tăng 265,9% svck, nhờ chi phí BH&QLDN thấp hơn và thu nhập tài chính tăng mạnh.

KQKD trong nửa đầu năm 2023/24 phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, khi doanh thu và lợi nhuận ròng hoàn thành 54,7%/40,0% dự phóng cả năm của chúng tôi.

Chúng tôi nhận thấy áp lực giảm giá nhẹ đối với giá mục tiêu 79.300 đồng/cp, và sẽ đề cập chi tiết trong báo cáo cập nhật

Doanh thu giảm trong quý 2, tuy nhiên biên lợi nhuận gộp đã cải thiện

Doanh thu quý 2 năm 2023/24 của Coteccons đạt 5.659,9 tỷ đồng, giảm 9,2% svck, khi doanh thu xây dựng (chiếm 99,9% tổng doanh thu) giảm 9,2% từ mức nền cao của cùng kỳ. Doanh thu 6 tháng đầu năm đạt 9.783,9 tỷ đồng, tăng 4,7% svck, lần lượt hoàn thành 55,0% kế hoạch doanh thu năm 2023/24 của công ty và 54,7% dự phóng cả năm của chúng tôi.

Biên lợi nhuận gộp tăng nhẹ 0,2 điểm % svck lên 3,0% trong quý 2, do các dự án được ký kết và chốt giá vào thời điểm giá nguyên vật liệu xây dựng đã giảm đáng kể so với giai đoạn 2021-22.

Nỗ lực tiết giảm chi phí BH&QLDN đã cho thấy kết quả tích cực

Chi phí BH&QLDN trong quý 2 năm 2023/24 giảm 32,7% svck còn 122,8 tỷ đồng, chủ yếu nhờ vào việc chi phí dự phòng giảm 36,0% svck (còn 56,8 tỷ đồng). CTD bắt đầu ghi nhận chi phí bán hàng liên quan đến dự án Ngọc Lục Bảo 68 trong quý 2 năm nay.

Do đó, EBIT phục hồi từ mức -7,5 tỷ đồng trong quý 2 năm 2022/23 lên +83,4 tỷ đồng trong quý 2 năm 2023/24. EBIT 6 tháng đầu năm 2023/24 đạt 169,6 tỷ đồng, từ mức -44,2 tỷ đồng của cùng kỳ.

Lợi nhuận ròng được thúc đẩy nhờ thu nhập tài chính tăng mạnh

Thu nhập tài chính tăng mạnh 244,6% svck đạt 36,6 tỷ đồng trong quý 2 năm 2023/24, nhờ vào: (1) thu nhập từ lãi tiền gửi ngân hàng đạt 40,5 tỷ đồng (+96,4% svck); và (2) hoàn nhập chi phí dự phòng 1,4 tỷ đồng, từ mức trích lập 24,1 tỷ đồng vào quý 2 năm ngoái. Thu nhập tài chính 6 tháng đầu năm 2023/24 đạt 105,5 tỷ đồng, tăng 112,0% svck.

Kết quả, lợi nhuận ròng quý 2 đạt 69,1 tỷ đồng, tăng 265,9% svck. Lợi nhuận ròng nửa đầu năm đạt 135,7 tỷ đồng, hoàn thành 40% dự phóng cả năm của chúng tôi.

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh chuyển sang trạng thái dương

Dòng tiền thuần từ HĐKD đạt 536,1 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm tài chính 2023/24, từ mức -328,8 tỷ đồng của cùng kỳ, chủ yếu nhờ trong kỳ các khoản phải thu tăng ít hơn (đạt 571,9 tỷ đồng) và giảm hàng tồn kho (552,9 tỷ đồng).