Cổ phiếu nhiều điểm sáng - CTG

Tăng trưởng tín dụng của CTG đạt mức 9,6% sv đầu năm, gần với hạn mức được cấp 10%. Trong nửa cuối năm 2022, với việc ưu tiên kiểm soát và ổn định nền kinh tế, Ngân hàng nhà nước sẽ lựa chọn các ngân hàng để tăng hạn mức tín dụng cao hơn phần còn lại.

Các ngân hàng có chất lượng tài sản, quy mô hoạt động tốt và tham gia xử lý các tổ chức tài chính yếu kém sẽ có thuận lợi hơn trong việc nâng cao hạn mức tín dụng. Do đó, với hệ số an toàn vốn thấp (~9%) và LDR cao (~83%) vào cuối Q2/22, chúng tôi dự báo tăng trưởng cho vay năm 2022 đạt 11% svck (gần với mức 11,1% svck năm 2021).

Giữ khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu thấp hơn 36.200 đồng/cp

Giá mục tiêu dựa trên định giá thu nhập thặng dư (Chi phí vốn: 13%, tăng trưởng dài hạn: 4%) và P/B năm 2022 là 1,6x với tỷ trọng bằng nhau. Tiềm năng tăng giá là NIM và phí độc quyền cao hơn dự kiến. Rủi ro giảm giá bao gồm lạm phát và nợ xấu cao hơn dự kiến.

Về mặt kỹ thuật:

Cổ phiếu CTG đang chịu áp lực bán và chỉ số RSI quay đầu, NDT tham khảo có thể theo dõi vùng giá 27x, điểm hỗ trợ đó là vùng khá tốt để chúng ta tham gia.

Về vận động ngắn hạn Cổ phiếu chưa được tốt, tuy nhiên đầu tư trung và dài hạn thì đang mang lại lợi thế khá tốt cho NDT

Tổng kết:

+Dự phòng thấp giúp lợi nhuận ròng Q2/22 tăng trưởng đột biến, góp phần giúp lợi nhuận ròng 6T22 tăng 6,9% svck, đạt 57,8% dự báo cả năm.

▪ Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận ròng tăng 16,1% svck đạt 16.355 tỷ đồng năm 2022.

▪ Giữ khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu thấp hơn 36.200 đồng/cp khi thay đổi P/B mục tiêu và điều chỉnh EPS giai đoạn 2022-2024.