Cổ phiếu ngành ngân hàng trở lại vị thế dẫn dắt thị trường

Nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng được kỳ vọng sẽ trở lại vị thế "cổ phiếu vua" đóng vai trò dẫn dắt thị trường chứng khoán trong năm 2024, khi tăng trưởng tín dụng dự báo cải thiện dần.

Trong hai phiên giao dịch ngay sau Tết âm lịch, nhiều cổ phiếu ngân hàng đã có mức tăng điểm ấn tượng cùng thanh khoản ấn tượng. Đơn cử như tại phiên giao dịch ngày 15.2, cổ phiếu ngân hàng Hàng Hải mã MSB tăng trần cùng thanh khoản tăng đột biến với hơn 35,3 triệu cổ phiếu được khớp lệnh thành công trong phiên chào xuân. Tính từ đầu năm tới nay, giá MSB đã tăng gần 16%.

Bên cạnh MSB, một số cổ phiếu khác của nhóm ngân hàng cũng có trạng thái hứng khởi trong phiên giao dịch đầu năm Giáp Thìn. Điển hình như OCB tăng 5,3% lên 15.900 đồng, KLB tăng 3,3% lên 12.400 đồng, TCB tăng 2,9% lên 38.400 đồng, MBB tăng 2,8% lên 24.150 đồng.

Trong giai đoạn những tuần đầu của năm 2024, nhóm cổ phiếu ngân hàng đã thể hiện là “trụ cột” quan trọng khi giữ cho chỉ số VN-Index không giảm điểm. Đi cùng tín hiệu tích cực từ dòng ngân hàng, đó là việc thanh khoản thị trường chung và của nhóm này đã tăng lên khi giá trị giao dịch duy trì ở mức bình quân 17.000 tỉ đồng/phiên.

Nhận định chung về nhóm cổ phiếu "vua" này, nhóm phân tích của các công ty chứng khoán cho rằng, tuy sẽ có sự phân hóa rõ nét giữa ngân hàng có chất lượng tài sản tốt và kém, nhưng triển vọng của ngành được dự báo sẽ tác động tích cực lên giá cổ phiếu “vua” và cổ phiếu ngân hàng sẽ hút mạnh dòng tiền, qua đó tiếp tục đóng vai trò trụ cột để hỗ trợ đà tăng cho thị trường.

Nhóm cổ phiếu này vừa trải qua sóng tăng khoảng 10% trong tháng đầu năm 2024 nhưng con số này vẫn còn tương đối khiêm tốn so với giai đoạn 2020-2022.

Công ty Chứng khoán SSI đặt ra kịch bản cơ sở rằng, tăng trưởng GDP năm 2024 đạt khoảng 6 - 6,5%, lãi suất trung bình cả năm duy trì quanh mức thấp nhất trong 10 năm qua, tín dụng tăng trưởng trở lại mức khoảng 15% và Ngân hàng Nhà nước sẽ linh hoạt với cơ chế ghi nhận và trích lập dự phòng nợ xấu. Với kịch bản này, tăng trưởng lợi nhuận 2024 của các ngân hàng niêm yết tốp đầu dự kiến ở mức khoảng 15,4%. Thực tế cho thấy, đây là ngành duy nhất có lợi nhuận tăng trưởng dương liên tiếp 5 năm gần đây, trung bình 15-20%/năm.

Tăng trưởng tín dụng sẽ khả quan cùng với biên lợi nhuận (NIM) được cải thiện nhờ môi trường lãi suất thấp được duy trì. Do đó, lợi nhuận ngành ngân hàng được dự báo tăng trưởng khả quan năm nay, dù áp lực trích lập dự phòng vẫn lớn.

Hiện cổ phiếu nhóm ngân hàng được chuyên gia của Công ty Chứng khoán VPS nhận định đang ở mức định giá hợp lý, P/B trung bình ngành điều chỉnh xuống dưới mức bình quân 10 năm. Trải qua một năm nhiều khó khăn, mặt bằng giá cổ phiếu của ngành ngân hàng được đại diện bởi chỉ số P/B đã điều chỉnh xuống dưới mức bình quân 10 năm, về mức -1 độ lệch chuẩn và đang được giao dịch ở vùng 1.4x – gần với mức đáy 1.3x năm 2020 và 2022.

Tuy nhiên, bên cạnh những triển vọng lạc quan, chuyên gia VPS lưu ý còn đó những rủi ro mà nhà đầu tư không nên bỏ qua. Áp lực trái phiếu doanh nghiệp và bất động sản lớn, gây ra tình trạng rủi ro với một số ngân hàng sở hữu tỷ trọng trái phiếu cao.

TS Nguyễn Duy Phương, Giám đốc khối đầu tư của DGCapital cho rằng, điểm đáng chú ý, tỷ lệ nợ xấu của hệ thống ngân hàng đang tăng nhanh, lên trên ngưỡng 3%, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu lại có xu hướng giảm xuống dưới mức 100%, thay vì luôn ở trên mức này như trước đây. Các ngân hàng cũng không còn nhiều “của để dành” để trích lập dự phòng cũng như ưu tiên hơn cho lợi nhuận khi chỉ số này có dấu hiệu sụt giảm. Dẫu vậy, nếu Thông tư 02/2023/TT-NHNN về tái cơ cấu nợ được gia hạn, sự phục hồi của nền kinh tế sẽ góp phần giảm nhẹ gánh nặng nợ xấu, do đó kỳ vọng cổ phiếu “vua” sẽ bay cao trong năm 2024 là có cơ sở.