Cổ phiếu HPG liệu còn hấp dẫn?

Theo báo cáo của Vietcap, HPG vẫn là cơ hội tăng trưởng đáng chú ý. Doanh nghiệp được dự báo đạt CAGR lợi nhuận giai đoạn 2024 - 2027 khoảng 32%, nhờ cả yếu tố trong nước lẫn quốc tế.

Ở thị trường nội địa, nhu cầu thép được hỗ trợ bởi làn sóng đầu tư công và xây dựng hạ tầng. Trong 7 tháng đầu 2025, giải ngân vốn đầu tư công tăng tới 70% so với cùng kỳ, đạt 44,4% kế hoạch năm; riêng tháng 7 con số này đã gấp đôi so với cùng kỳ, tương đương 63% mức thực hiện của cả quý II.2025. Ngoài ra, mảng thép cuộn cán nóng (HRC) được kỳ vọng đóng góp lớn khi Dung Quất 2 đi vào vận hành, trong bối cảnh thị trường nội địa thiếu hụt nguồn cung và được bảo hộ nhờ thuế chống bán phá giá với hàng nhập khẩu Trung Quốc.

Ở khía cạnh quốc tế, biên lợi nhuận của HPG dự kiến cải thiện nhờ 2 yếu tố: (1) giá thép Trung Quốc phục hồi khi Chính phủ nước này siết chặt tình trạng dư cung và (2) nguồn cung quặng sắt toàn cầu tăng lên trong giai đoạn 2026 - 2027.

Với những động lực trên, Chứng khoán Vietcap duy trì khuyến nghị tích cực đối với HPG, đồng thời đưa ra mức giá mục tiêu 35.300 đồng/cp - cao hơn khoảng 28% so với thị giá hiện tại.