Cổ phiếu cần quan tâm ngày 18/12

Trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 18/12 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu BWE

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

Doanh thu quý III/2025 của CTCP Biwase (BWE) đạt 903 tỷ (giảm 4% so với cùng kỳ/giảm 32% so với quý trước) và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 264 tỷ đồng (45% so với cùng kỳ/giảm 13% so với quý trước). Sản lượng nước cung cấp tại Bình Dương giảm nhẹ 3%, đạt 48 triệu m3 do hoạt động sản xuất công nghiệp kém tích cực đến từ tác động thuế quan.

Trong quý III/2025, TDM đã giảm giá bán nước thô đối với BWE, nhờ đó cải thiện biên lợi nhuận của BWE lên mức 46% (tăng 2 ppts so với cùng kỳ). Chúng tôi thực hiện nâng dự phóng biên lợi nhuận gộp mảng cấp nước của BWE lên 60% trong 2025 và 2026, sau đó điều chỉnh giảm về mức trung bình nhiều năm là 56% nhờ kỳ vọng TDM kết thúc cơ chế giảm giá hỗ trợ hỗ trợ.

KBSV kỳ vọng dự án khi đưa vào vận hành sẽ năng lực cung cấp nước của nhà máy Nhị Thành - Giai đoạn 3, từ đó giúp nhà máy đạt doanh thu lần lượt đạt 205/238 tỷ VND (tăng 23%/16% so với cùng kỳ) trong 2025/2026.

Kết hợp 2 phương pháp định giá FCFF và EV/EBITDA, KBSV khuyến nghị mua với BWE, giá mục tiêu 56.200 đồng, tương đương với mức lợi suất kỳ vọng 21.9% so với giá đóng cửa ngày 16/12/2025.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DRC

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

Luận điểm đầu tư dành cho cổ phiếu Cao su Đà Nẵng (DRC): Thứ nhất, kỳ vọng doanh thu giữ mức tăng trưởng ổn định. Đối với kênh xuất khẩu, chúng tôi kỳ vọng lợi thế về mặt bằng thuế thấp hơn so với Trung Quốc và Thái Lan sẽ hỗ trợ duy trì sản lượng trong trung hạn. Tại thị trường nội địa, xu hướng radial hóa và hạ tầng phát triển được kỳ vọng sẽ giúp thúc đẩy tiêu thụ lốp xe trong dài hạn.

Thứ hai, kỳ vọng giá cao su điều chỉnh giảm 5-10% trong 2026 giúp cải thiện biên lợi nhuận. Động lực chính tới từ dự phóng doanh số bán xe ô tô tại Trung Quốc suy giảm 3-5% trong 2026 trong bối cảnh Chính phủ Trung Quốc cắt giảm các chương trình trợ cấp mua xe, hoán đổi xe và loại ngành xe điện ra khỏi các ngành công nghiệp chiến lược giai đoạn 2026 - 2030.

Trong kịch bản cơ sở, KBSV kỳ vọng giá cao su giảm 5% giúp biên lãi gộp của DRC cải thiện lên mức 15,7% trong 2026 (so với ước tính chỉ 12.3% trong 2025). Diễn biến giá cao su đầu vào cũng được hỗ trợ tích cực bởi triển vọng giá dầu tiếp tục duy trì ở mức thấp trong thời gian tới.

Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DRC với giá mục tiêu 18.300 đồng/CP, vùng hỗ trợ/điểm mua 1 là 14.200 - 14.750 đồng/CP; vùng hỗ trợ/điểm mua 2 là 12.900 - 13.700 đồng/CP.