CMC tăng tốc chuyển đổi AI, đặt cược lớn vào hạ tầng dữ liệu

Công ty Cổ phần Tập đoàn Công nghệ CMC (CMG) tiếp tục khẳng định vị thế là một trong những tập đoàn công nghệ tư nhân lớn nhất Việt Nam, hoạt động trên bốn mảng chính gồm Công nghệ & Giải pháp, Hạ tầng số, Kinh doanh quốc tế và Nghiên cứu & Giáo dục. Hiện diện tại 19 quốc gia, doanh nghiệp đang phục vụ hơn 30 ngân hàng và định chế tài chính cùng hàng nghìn doanh nghiệp lớn và các cơ quan nhà nước trong nước.

Câu chuyện tăng trưởng dài hạn của CMC gắn liền với chiến lược mở rộng trung tâm dữ liệu. Theo các dự báo ngành, nhu cầu trung tâm dữ liệu toàn cầu có thể tăng trưởng 19-22% mỗi năm trong giai đoạn 2023-2030, với khoảng 70% khối lượng xử lý liên quan trực tiếp đến AI. Tại Việt Nam, dư địa phát triển còn rất lớn khi thị trường hiện chỉ có khoảng 25 trung tâm dữ liệu với tổng công suất 104 MW, chưa bằng 1/10 so với thị trường dẫn đầu khu vực là Trung Quốc. Cùng với đó, khung chính sách về dữ liệu và trí tuệ nhân tạo đang dần được hoàn thiện, tạo động lực thúc đẩy đầu tư vào hạ tầng số.

CMC hiện là một trong những doanh nghiệp tiên phong trong lĩnh vực này, đang vận hành 3 trung tâm dữ liệu với tổng công suất 12 MW. Tập đoàn đặt mục tiêu đến năm 2030 sẽ nâng lên 6 trung tâm dữ liệu với công suất khoảng 70 MW, gấp khoảng 6 lần hiện tại, thông qua các dự án lớn như CCS Hà Nội, CCS Hòa Lạc và Hyperscale Data Center. Giới phân tích nhận định rằng dù các dự án này có thể tạo áp lực lên dòng tiền trong ngắn hạn, việc mở rộng năng lực hạ tầng dữ liệu sẽ đặt nền móng cho chu kỳ tăng trưởng dài hạn, phù hợp với xu hướng bùng nổ nhu cầu AI và điện toán đám mây trong những năm tới.

Song song với hạ tầng số, CMC đang đẩy mạnh chiến lược chuyển đổi AI thông qua ba trụ cột C-OpenAI, C-Product và AI-X, với trọng tâm là làm chủ công nghệ lõi, phát triển sản phẩm AI và thương mại hóa các giải pháp chuyển đổi số. Chiến lược Go Global cũng được xúc tiến mạnh mẽ tại các thị trường Nhật Bản, Hàn Quốc, Mỹ, châu Âu và khu vực châu Á - Thái Bình Dương. Mảng kinh doanh toàn cầu của tập đoàn đặt mục tiêu doanh thu 6.000 tỷ đồng vào năm 2030, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 29%, trong đó riêng mảng AI-X dự kiến đóng góp tới 45%. Sự kết hợp giữa năng lực AI, nền tảng hạ tầng số và mở rộng thị trường quốc tế được kỳ vọng sẽ giúp CMC gia tăng tỷ trọng các dịch vụ giá trị cao, đa dạng hóa nguồn thu và tiến gần hơn tới mục tiêu vượt mốc 1 tỷ USD tổng doanh thu vào năm 2030.

Cho năm tài chính 2026, giới phân tích dự phóng doanh thu và lãi ròng của CMC lần lượt đạt 11.098 tỷ đồng và 425 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 16,1% và 2,8% so với năm trước. Động lực tăng trưởng doanh thu chủ yếu đến từ khối Hạ tầng số và Công nghệ & Giải pháp, với mức tăng dự kiến lần lượt 16% và 15%. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng được dự báo sẽ thu hẹp đáng kể do chi phí lãi vay có thể tăng mạnh lên 195 tỷ đồng, tăng tới 97,1%, phản ánh việc doanh nghiệp đang đẩy mạnh đầu tư vào AI và hạ tầng dữ liệu.

Nhìn chung, giới phân tích đánh giá tích cực đối với triển vọng của CMC, dựa trên ba yếu tố chính: vị thế dẫn đầu trong cung cấp giải pháp công nghệ và chuyển đổi số cho khối chính phủ cũng như tài chính - ngân hàng; chiến lược mở rộng trung tâm dữ liệu đón đầu làn sóng nhu cầu AI và điện toán đám mây, mở ra dư địa tăng trưởng trong trung và dài hạn; cùng với đó là sự tập trung đầu tư phát triển công nghệ lõi về AI và tham vọng vươn tầm quốc tế.

Trên góc độ diễn biến giá, cổ phiếu CMG hiện vẫn đang trong xu hướng giảm khi liên tục hình thành các đỉnh và đáy thấp dần, thị giá đã điều chỉnh gần 60% từ vùng đỉnh và đang ở gần vùng đáy ba năm. Một số vùng giá được xem là hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn, và nếu cổ phiếu giữ vững được các ngưỡng này, khả năng xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật là có thể xảy ra, trước khi bước vào giai đoạn tích lũy và dần chuyển sang trạng thái đi ngang. Trong kịch bản tích cực hơn, nếu giá vượt qua vùng kháng cự gần nhất với thanh khoản cải thiện, cổ phiếu có cơ hội mở rộng đà hồi phục trong các phiên tiếp theo.