Chứng khoán VNDirect: Thị trường khó giảm sâu, điều chỉnh là cơ hội cơ cấu danh mục

Theo đánh giá mới đây của các chuyên gia phân tích thuộc hãng Chứng khoán VNDirect, thị trường khó có thể xuất hiện một nhịp điều chỉnh sâu và vùng 1.250 điểm (+/- 10 điểm) sẽ đóng vai trò là vùng hỗ trợ mạnh của chỉ số VN-Index.

Tuần giao dịch đầy biến động

VN-Index vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động xung quanh phiên đáo hạn phái sinh tháng 7/2024.

Thị trường khởi đầu chậm và giảm nhẹ gần 1 điểm trong phiên giao dịch đầu tuần. Đáng chú ý, cổ phiếu IMP chứng kiến đà tăng phiên thứ 6 liên tiếp, với mức tăng 7,0%, sau tin thưởng cổ phiếu tỷ lệ 100%.

Lực cầu cũng đổ vào cổ phiếu PC1 (+3,3%) khi Western Pacific - công ty liên kết của Tập đoàn PC1 được phê duyệt chủ trương đầu tư hai dự án khu công nghiệp với quy mô hơn 177 triệu USD.

Tâm lý nhà đầu tư trở nên tích cực hơn trong phiên 16/7 khiến VN-Index có lúc tăng hơn 10 điểm trước khi thu hẹp đà tăng về còn chưa đầy 2 điểm do áp lực chốt lời gia tăng. Nhóm ngân hàng dẫn dắt đà tăng trong phiên, dẫn đầu là cổ phiếu MBB (+2,2%), cổ phiếu BID (+1,3%), và cổ phiếu VCB (+0,5%) khi bức tranh kết quả kinh doanh tích cực dần hé lộ.

Đáng chú ý, thanh khoản cải thiện hơn 35% trong phiên với tổng giá trị giao dịch đạt hơn 16.000 tỷ đồng, trong khi khối ngoại giảm đà bán ròng đáng kể khi chỉ bán ròng 236 tỷ đồng trên HoSE (so với 1.800 tỷ đồng phiên trước đó).

Thị trường phiên 17/7 giảm mạnh trong phiên chiều với thanh khoản tăng mạnh lên hơn 29.000 nghìn tỷ. Ngân hàng (+1,3%) là ngành duy nhất tăng điểm, tiêu biểu là cổ phiếu MBB (+4,0%), cổ phiếu BID (+1,8%), và cổ phiếu TCB (+4,4%). Trong khi ngành Viễn thông (-6,8%) ghi nhận mức giảm mạnh nhất phiên.

Mặc dù phục hồi nhẹ trong phiên đáo hạn phái sinh, chỉ số VN-Index lại quay đầu giảm điểm trong phiên cuối tuần và chôt tuần giảm 1,2% về mức dưới 1.265 điểm. Trong khi đó, HNX-Index giảm 1,8% xuống 240.5 điểm và UPCoM giảm -1,4% xuống 96.8 điểm.

Tuần vừa qua, cổ phiếu MBB (+10,4%), cổ phiếu CTG (+4,4%), và cổ phiếu BID (+2,4%) là các nhân tố chính hỗ trợ lên thị trường. Ngược lại, cổ phiếu HVN (-24,1%), cổ phiếu GVR (-8,9%), và cổ phiếu FPT (-5,8%) gây áp lực lên chỉ số chung.

Thanh khoản tuần này tăng nhẹ 3,0% lên 17.675 tỷ đồng/phiên. Khối ngoại giảm đà bán ròng xuống 758,2 tỷ đồng trên cả 3 sàn trong tuần, trong đó bán ròng 778,2 tỷ đồng trên HoSE, bán ròng 60,5 tỷ đồng trên HNX và mua ròng 80,5 tỷ đồng trên UPCoM.

Thị trường tiếp tục phân hóa, điều chỉnh là cơ hội để cơ cấu danh mục đầu tư

Các chuyên gia phân tích từ Chứng khoán VNDirect nhận định, mặc dù trải qua một tuần giảm điểm, thị trường vẫn ghi nhận một số “điểm sáng”.

Thứ nhất, đà bán ròng của khối ngoại đã có dấu hiệu hạ nhiệt khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát đi tín hiệu rõ rệt hơn về khả năng cắt giảm lãi suất điều hành và động thái bắt đáy của khối ngoại trong 2 phiên giữa tuần.

Thứ hai, thanh khoản thị trường cũng cho thấy dấu hiệu cải thiện khi nhà đầu tư chủ động giải ngân tại những nhịp điều chỉnh sâu trong phiên của thị trường. Dòng tiền cũng không có dấu hiệu rút ra mà phân hóa giữa các nhóm ngành.

Đặc biệt nhóm cổ phiếu trụ cột là ngân hàng đã thu hút dòng tiền trở lại trong bối cảnh “tín dụng bắt đầu chạy” và kết quả kinh doanh tích cực của một số ngân hàng thương mại dần được hé lộ, Chứng khoán VNDirect cho biết.

Diễn biến chỉ số VN-Index và thanh khoản thị trường kể từ đầu năm 2024 đến nay.

Chứng khoán VNDirect đánh giá, “Đây là những cơ sở để kỳ vọng rằng thị trường khó xuất hiện một nhịp điều chỉnh sâu và vùng 1.250 điểm (+/- 10 điểm) sẽ đóng vai trò là vùng hỗ trợ mạnh của chỉ số VN-INDEX. Tuy vậy, ở chiều ngược lại, thị trường cũng đang thiếu vắng động lực và thông tin hỗ trợ đủ mạnh để hình thành một xu hướng tăng ngắn hạn”

Do đó, trong kịch bản cơ sở của Chứng khoán VNDirect, dòng tiền sẽ tiếp tục phân hóa giữa các nhóm ngành. Trong bối cảnh này, việc tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn là không dễ và việc chọn “đúng ngành”, “đúng cổ phiếu” sẽ có vai trò quyết định tới khả năng sinh lời.

Theo Chứng khoán VNDirect, nhịp điều chỉnh lần này sẽ là cơ hội để nhà đầu tư đánh giá lại và chủ động cơ cấu danh mục đầu tư của mình. Các nhà đầu tư nên cân nhắc thoái vốn tại các nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh trong thời gian vừa qua và không còn định giá “rẻ” để chuyển sang những ngành, cổ phiếu còn định giá hấp dẫn và đi kèm với triển vọng kinh doanh đang cải thiện, tiêu biểu như nhóm tài chính-ngân hàng và một số doanh nghiệp xuất khẩu.