Chứng khoán Việt đã đủ rẻ để bắt đáy?

Phiên giảm 115 điểm lịch sử ngày 9/3 đang đẩy tâm lý nhà đầu tư vào trạng thái hoảng loạn cực độ. Tuy nhiên, giới chuyên gia nhận định đây chỉ là cú sốc mang tính chu kỳ, khi định giá thị trường đã lùi về vùng hỗ trợ tương đương giai đoạn Mỹ áp thuế quan toàn cầu năm 2025 – mở ra cơ hội hiếm có cho tầm nhìn dài hạn.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa ghi nhận một trong những phiên giao dịch tồi tệ nhất khi làn sóng bán tháo lan rộng trên diện rộng.

Kết thúc phiên 9/3, VN-Index giảm 115,05 điểm, tương đương 6,5%, xuống còn 1.652,79 điểm – mức giảm mạnh nhất từng ghi nhận trong lịch sử chỉ số.

Tâm lý hoảng loạn lan nhanh trên bảng điện khi nhà đầu tư đồng loạt bán ra trước những bất ổn địa chính trị toàn cầu.

Giá dầu tăng sốc, rủi ro địa chính trị chi phối thị trường

Theo các chuyên gia, diễn biến căng thẳng tại Trung Đông đang là yếu tố lớn nhất tác động tới thị trường tài chính toàn cầu.

Xung đột quân sự leo thang tại Iran đã làm gián đoạn các tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng, kéo giá dầu Brent tăng vọt lên gần 110 USD/thùng – tăng khoảng 50% chỉ trong vài tuần.

Đà tăng mạnh của giá dầu làm dấy lên lo ngại lạm phát quay trở lại, kích hoạt tâm lý “risk-off” trên nhiều thị trường tài chính. Hàng loạt chỉ số chứng khoán tại châu Á đồng loạt giảm sâu và Việt Nam cũng không nằm ngoài xu hướng này.

Lạm phát chịu áp lực từ giá năng lượng

Giá dầu thế giới tăng nhanh đã sớm phản ánh vào thị trường trong nước.

Giá xăng RON95-III hiện ở mức 27.047 đồng/lít, cao nhất kể từ tháng 6/2022. Diễn biến này có thể khiến lạm phát – đang ở khoảng 3% trong hai tháng đầu năm – tiến gần mục tiêu kiểm soát 4–4,5%.

Khi áp lực lạm phát gia tăng, dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ có thể bị thu hẹp.

Để hạn chế tác động lan tỏa, cơ quan điều hành có thể sử dụng một số công cụ như xả Quỹ bình ổn giá xăng dầu hoặc tạm thời giảm thuế nhập khẩu nhiên liệu.

Áp lực giải chấp chưa quá đáng ngại

Dù thị trường giảm mạnh, nhiều chuyên gia cho rằng rủi ro giải chấp hiện chưa ở mức đáng lo.

Tỷ lệ margin toàn thị trường vào cuối năm 2025 vẫn ở vùng tương đối an toàn, khoảng 100%. Điều này giúp giảm nguy cơ xảy ra làn sóng bán giải chấp diện rộng như trong một số giai đoạn biến động mạnh trước đây.

Cú sốc mang tính chu kỳ nhiều hơn rủi ro dài hạn

Theo đánh giá của giới phân tích, cú giảm sâu hiện nay mang tính chu kỳ nhiều hơn là dấu hiệu của rủi ro vĩ mô dài hạn.

Nền tảng kinh tế Việt Nam vẫn duy trì ổn định với tăng trưởng tích cực, hoạt động xuất khẩu và sản xuất cải thiện, trong khi dòng vốn FDI tiếp tục được giải ngân đều đặn.

Bên cạnh đó, triển vọng nâng hạng thị trường trong thời gian tới cũng được kỳ vọng sẽ thu hút thêm dòng vốn trung và dài hạn.

Trong bối cảnh hiện tại, định giá chứng khoán Việt Nam đã lùi về vùng hỗ trợ lịch sử, tương tự giai đoạn căng thẳng thuế quan toàn cầu năm 2025. Đây được xem là vùng định giá hấp dẫn đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.

Các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư nên giữ sự bình tĩnh, rà soát lại danh mục và tránh phản ứng theo tâm lý hoảng loạn trước biến động ngắn hạn của thị trường.