Chứng khoán phái sinh tuần 31/01/2024: Tâm lý thận trọng xuất hiện

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 30/01/2024. VN30-Index tăng điểm nhẹ cùng khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 30/01/2024. Cụ thể, VN30F2402 (F2402) tăng 0.2%, đạt 1,186 điểm; VN30F2403 (F2403) tăng 0.14%, đạt 1,186 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.12%, đạt 1,183.5 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.16%, đạt 1,182 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,181.71 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 30/01/2024, VN30F2402 duy trì trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu trong suốt phiên sáng. Sang đầu phiên chiều, lực mua và bán tiếp tục cân bằng nhưng bất ngờ đã xảy ra khi phe Long chiếm được thế “thượng phong” giúp cho F2402 tăng vọt và đóng cửa với mức tăng 2.4 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2402

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2402 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.29 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2402 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 28.9% và 29.02% so với phiên ngày 29/01/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2402 giảm 28.86% với 81,386 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2403 còn 202 hợp đồng, giảm 15.48%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 30/01/2024 đạt 737 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/01/2024, VN30-Index tăng điểm nhẹ cùng khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, chỉ báo MACD đang hướng đi xuống sau khi cho tín hiệu bán. Điều này cho thấy rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong thời gian tới.

Hiện tại, chỉ số đang nằm trên đường Middle của Bollinger Bands và test lại ngưỡng Fibonancci Projection 100% (tương đương vùng 1,175-1,185 điểm). Nếu VN30-Index rơi xuống ngưỡng này thì triển vọng sẽ khá bi quan.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI