Chứng khoán phái sinh tuần 19-23/02/2024: Tâm lý phân vân xuất hiện

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/02/2024. VN30-Index tăng điểm nhưng khối lượng giao dịch có sự sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/02/2024. Cụ thể, VN30F2403 (F2403) tăng 0.46%, đạt 1,232 điểm; VN30F2404 (F2404) tăng 1.26%, đạt 1,232 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.24%, đạt 1,229.5 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.45%, đạt 1,226.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,224.54 điểm.

Trong tuần giao dịch 15-16/02/2024, VN30F2403 tiếp tục duy trì sắc xanh với các phiên tăng điểm. Trong phiên giao dịch đầu tuần, bên mua chiếm ưu thế đầu phiên nhưng áp lực bán xuất hiện trở lại khiến cho hợp đồng tương lai này rơi vào trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu. Sang phiên cuối tuần, tuy có chút rung lắc nhưng phe Long đã bất ngờ kéo F2403 tăng vọt trở lại và đóng cửa với mức tăng 10.3 điểm cho cả tuần.

Đồ thị intraday của VN30F2403 trong giai đoạn 15-16/02/2024

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2403 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 7.46 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2403 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 3.04% và 2.81% so với phiên ngày 15/02/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 39.8% và 38.69% so với tuần trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 1,947 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 1,704 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/02/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 16/02/2024, VN30-Index tăng điểm nhưng khối lượng giao dịch có sự sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư.

Hiện tại, chỉ số vẫn tiếp tục bám sát dải trên (Upper Band) của Bollinger Bands trong bối cảnh ADX tiếp tục trên mức 25 cho thấy triển vọng tích cực tiếp tục được củng cố.

Bên cạnh đó, chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua trở lại và hướng đi lên nên xu hướng tăng vẫn tiếp tục được duy trì.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/02/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.