Chứng khoán phái sinh Ngày 31/03/2023: Thị trường được củng cố bởi các tín hiệu tích cực

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 30/03/2023. Basis hợp đồng VN30F2304 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.74 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã dần lạc quan trở lại về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 30/03/2023. Cụ thể, VN30F2304 (F2304) tăng 0.8%, đạt 1,064.5 điểm; VN30F2305 (F2305) tăng 0.99%, đạt 1,062 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 0.95%, đạt 1,059 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 1.21%, đạt 1,059.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,067.24 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 30/03/2023, hợp đồng VN30F2304 tăng điểm ngay từ đầu phiên và phe Long hoàn toàn chi phối thị trường trong phiên sáng. Sang tới phiên chiều, lực mua có phần yếu đi khiến hợp đồng thu hẹp bớt đà tăng và đóng cửa ở mức tăng 8.5 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2304

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2304 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.74 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã dần lạc quan trở lại về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2304 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 7.19% và 6.03% so với phiên ngày 29/03/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2304 giảm 7.24.% với 244,228 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2305 đạt 496 hợp đồng, tăng 6.9%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 30/03/2023 đạt 810 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: hợp đồng

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/03/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/03/2023, VN30-Index hình thành mẫu hình nến Rising Window cho thấy tâm lý lạc quan hơn của nhà đầu tư. Song, mẫu hình nến gần giống Gravestone cũng xuất hiện chứng tỏ tâm lý bán cũng đang hiện diện mạnh.

Chỉ số cũng đã vượt lên trên đường Upper Band của Bollinger Bands cùng khối lượng giao dịch tăng trên mức trung bình 20 ngày nên triển vọng ngắn hạn đang tích cực hơn.

Mục tiêu mà chỉ số đang hướng tới là vùng 1,120-1,150 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2% và đường SMA 200 ngày). Nếu chỉ số vượt lên được vùng trên thì triển vọng dài hạn sẽ tích cực hơn.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/03/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.