Chứng khoán phái sinh Ngày 29/09/2021: Test lại trendline giảm ngắn hạn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/09/2021. Basis hợp đồng VN30F2110 đảo chiều và đạt giá trị 3.28 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã trở nên lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/09/2021. VN30F2110 (F2110) tăng 1.42%, đạt 1,454.40 điểm; VN30F2111 (F2111) tăng 1.19%, đạt 1,451 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 1.40%, đạt 1,449.50 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 1.13%, đạt 1,446 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,451.12 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 22.81% và 22.40% so với phiên ngày 27/09/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2110 tăng 22.86% với 163,150 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2111 đạt 217 hợp đồng, giảm 31.97%.

Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 5 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 28/09/2021 duy trì ở mức cao và đạt 1,607 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 28/09/2021, hợp đồng F2110 giảm điểm sau phiên ATO nhưng bên mua đã nhanh chóng trở lại giúp hợp đồng leo dốc nhanh chóng và chuyển sắc sang xanh. Sang phiên chiều, đà tăng liên tục được củng cố giúp hợp đồng F2110 đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2110

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2110 đảo chiều và đạt giá trị 3.28 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã trở nên lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2110 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/09/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 28/09/2021, VN30-Index hồi phục tích cực trở lại sau phiên điều chỉnh mạnh trước đó.

Hiện tại, chỉ số đang chuẩn bị test lại trendline giảm ngắn hạn (bắt đầu từ tháng 07/2021). Nếu chinh phục được kháng cự khó chịu này thì chỉ số có thể hướng đến vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm).

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đã xuất hiện tín hiệu bán. Điều này cho thấy rủi ro sụt giảm là vẫn còn.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/09/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.