Chứng khoán phái sinh Ngày 29/03/2022: Bên bán thắng thế

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 28/03/2022. Basis hợp đồng VN30F2204 thu hẹp so với phiên trước và đạt giá trị -0.66 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 28/03/2022. VN30F2204 (F2204) giảm 0.7%, xuống 1,483.5 điểm; VN30F2205 (F2205) giảm 0.84%, xuống 1,480.3 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.87%, xuống 1,476.3 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 0.87%, xuống 1,476.7 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,484.16 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 3.71% và 2.89 so với phiên ngày 25/03/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2204 tăng 3.61% với 121,944 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2205 đạt 218 hợp đồng, tăng 22.47%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 28/03/2022 đạt 1,573 hợp đồng.

Trong giao dịch ngày 28/03/2022, hợp đồng F2204 đỏ điểm ngay từ những phút đầu tiên mở cửa và duy trì trong suốt phiên sáng. Sang tới phiên chiều, kịch bản vẫn không có gì thay đổi khi hợp đồng vẫn giằng co dưới mức tham chiếu cho đến kết phiên.

Đồ thị trong phiên của VN30F2204

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2204 thu hẹp so với phiên trước và đạt giá trị -0.66 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2204 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/03/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong giao dịch ngày 28/03/2022, VN30-Index điều chỉnh và test vùng 1,460-1,480 điểm (các đáy liền kề trước đó). Nếu vùng hỗ trợ này vẫn tồn tại trong những phiên tới thì tâm lý thị trường sẽ tích cực hơn.

Khối lượng giao dịch vượt trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư vẫn chưa rời bỏ thị trường. Nếu dòng tiền được duy trì trên mức cao thì tình hình sẽ lạc quan trở lại.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD có dấu hiệu quay đầu giảm nên rủi ro điều chỉnh vẫn đang hiện diện.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/03/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.