Chứng khoán phái sinh Ngày 28/03/2023: Basis vẫn cho thấy sự thận trọng

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 27/03/2023. Basis hợp đồng VN30F2304 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -9.15 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư thận trọng hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 27/03/2023. Cụ thể, VN30F2304 (F2304) tăng 0.4%, đạt 1,047.3 điểm; VN30F2305 (F2305) tăng 0.38%, đạt 1,045 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 0.25%, đạt 1,041.6 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 0.19%, đạt 1,041.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,056.45 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 27/03/2023, hợp đồng VN30F2304 giằng co quanh tham chiếu trong khoảng đầu phiên rồi nhanh chóng vụt tăng vượt mốc 1,050 điểm. Giằng co sau đó lại diễn ra với biên độ rộng trên tham chiếu trước khi đóng cửa với mức tăng hơn 4 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2304

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2304 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -9.15 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư thận trọng hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2304 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 1.99% và 1.94% so với phiên ngày 24/03/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2304 giảm 1.93% với 312,192 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2305 đạt 682 hợp đồng, giảm 17.73%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 27/03/2023 đạt 448 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: hợp đồng

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/03/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 27/03/2023, VN30-Index có phiên tăng thứ 5 liên tiếp cho thấy triển vọng ngắn hạn đang khá lạc quan.

Mục tiêu mà chỉ số đang hướng tới là vùng 1,120-1,150 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2% và đường SMA 200 ngày). Nếu chỉ số vượt lên được vùng trên thì triển vọng dài hạn sẽ tích cực hơn.

Khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư đang giao dịch rất sôi động.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/03/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.